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用毛利率、營益率挑選黑馬股:從Q2財報,挑出11檔隱形冠軍股

2019-07-08 22:23專欄作家 傅鈺國(Efron)

台股。 報系資料照
台股。 報系資料照

**本文所提之個股內容僅供參考,不具投資建議,投資前應審慎評估風險,且自負盈虧***

對於 Efron 而言,一檔波段大漲黑馬股,最關鍵支撐股價動能一定要有強勁的獲利能力,畢竟基本面選股仍是法人的主要策略,而財報就是顯現公司基本面的重要依據,財報分析有損益表、資產負債表、現金流量表等,其中投資人最關心的數字每股盈餘(EPS),就是屬於損益表中看「公司獲利能力」最直接指標。

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當每股盈餘已經出現大幅度成長,此時 Efron 就會進一步檢視財報主流指標,『毛利率、營益率 和 淨利率』,這些數字關係到公司是否有能力穩定獲利,才能幫助我們精選找出潛力黑馬股。

◎ 強勢股成長階段的動能

大多來自於毛利率、營益率因素的改善

毛利率=(營收-銷售成本)/ 營收 × 100%

營業利益率=(毛利-營業費用) / 營收 ×100%

毛利率越高,企業競爭力越強,可展現寡占技術及規模經濟的經營能力,營益率越高,代表控管營運成本得宜,顯示經營管理有效率,當「毛利率、營益率」加入選股條件,能觀察出公司本業的獲利狀況,還可以推測出公司未來營運成長動能。

以 矽創(8016)為例:

2018/11/12 毛利率、營益率創歷史新高,自去年 11/12 公告 Q3 財報,毛利率、營益率同步創下歷史新高,代表公司獲利能力全面改善。

2019 年矽創受惠智慧型手機全面屏趨勢,帶動高階 P-Sensor 與 G-Sensor 高速成長,公司已經成功拿下 華為、OPPO 等陸系品牌大單,更也打進三星手機品牌供應鏈(A、J 系列),從 4 月營收開始連續創下歷史新高,股價波段漲幅也創下五成以上。

那麼 Efron 什麼時候會觀察「淨利率」呢?本身扮演控股公司角色,會發現本業收入不多,但是業外很多,此時就會改觀察淨利率。

業外收益為不可控制的因子,如果從稅後淨利率推估公司的全部獲利狀況會有盲點,當企業淨利來源是業外收入時,需要特別注意是經常性或是一次性收入,可能是公司處份資產或投資所產生的損益,因此,「淨利率」便不列入公司競爭力強弱的觀察指標。

有以上重點觀念後,Efron 就幫助大家一起來找找,如果我們將「毛利率、營益率」,同時納入考量會選出哪些潛力股呢 ?

◎ 11檔 Q2 財報『隱形冠軍股』

條件一、2018 年每股盈餘 > 2017 年每股盈餘:

條件二、近 3 月營收月成長、年成長 > 0% :進一步選出 Q2 營運動能持續向上的公司

條件三、毛利率、營益率創近 4 季新高

條件四、股價在季線之上

清單中,泰碩(3338)、雙鴻(3324)同為散熱模組,共同打入三星手機散熱方案供應鏈,三星在手機採用熱導管及熱導板是最積極品牌廠,繼上半年 S10 帶動一波拉貨潮後,下半年旗艦機 GalaxyNote 10。

預定台北時間 8 月 8 日在紐約發表,Note 10 預期主打 infinity O全螢幕,並搭載5G功能,將啟動相關散熱供應鏈新一波拉貨潮,將帶動第三季營運步步高升,符合 雙鴻(3324)董長林育申在股東會,『第 3、4 季產能利率將回升,今年將賺 1 個股本』。

(資料來源:公開資訊觀測站)
(資料來源:公開資訊觀測站)

根據工商時報指出,第三季因三星大客戶預計推出新機 與 AMD又有新晶片亮相,第三季表現超過第二季、來到全年的高峰可期,至於能否出現逐季走揚的行情則要看中國大客戶的出貨表現,若新機也如期推出,不排除 2019 年第四季有機會戰勝第 3 季,來到全年的高峰。

本文獲貓奴投資樂園授權轉載,原文請點此

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傅鈺國(Efron)

精通股票、選擇權、期貨、海外期貨等交易操作,曾獲獎許多國內實戰券商交易競賽、及台灣第六屆權王online。現任CMoney財經專欄作者。身為理工科背景出身,勇於嘗試金融領域,擅長短、中期交易策略 ! 正在建構未來在交易系統雛型,往財務自由邁進!──「人最大的恐懼不是怕自己不夠好,人最大的恐懼是怕自己太好。」這句話讓我在股票和期貨市場,認真對待每筆交易!

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