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全球內需股出頭天 外資圈最新投資戰略大轉向

2019-06-04 20:40經濟日報 先探投資週刊

美中貿易戰打得火熱,但兩大國得以無後顧之憂卯足全力打貿易戰,靠的就是強勁的內需支撐經濟,能搶下兩大國內需商機的國內業者,營運自然也能逆轉勝。

美國引爆的國際貿易戰不停歇,直接衝擊全球經貿往來,美國封殺華為,更打亂了全球科技的產業鏈,科技股投資蒙塵,貿易戰的發展不可測也無從預測的情況下,勢必衝擊全球經濟情勢,但沒有一個國家可以放任經濟下滑,大國如美國及中國亦然,而要讓國家經濟實力強韌到足以對抗貿易戰,內需勢必會是兩大國接下來將致力拉動的。

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也因此,在全球貿易戰的威脅下,全球機構法人除了將手中的大部位資金進行避險外,另方面,就是將下半年的投資方向全面轉向相對偏安的內需產業。 根據匯豐私人銀行的估算,一旦美國針對其餘總值三二五○億美元的中國進口商品徵收二五%的關稅,在不考慮中國加推刺激經濟政策沖銷影響下,一旦實施,今年中國的GDP成長可能因此縮減一.二%,而美國GDP成長也會降低約○.三%。

油價大跌 美中GDP都受惠

為了管控貿易緊張情勢帶來的投資風險,匯豐私人銀行不諱言,該集團已大幅度的降低科技產業的持股比重,並將下半年投資聚焦在能受惠美國及亞洲當地消費成長的產業。

這個投資思維,其實其來有自。匯豐私人銀行亞洲區首席市場策略師范卓雲指出,美國最近調高對中關稅,可能促使中方加推刺激經濟政策應對,此外,匯豐更預估,今年內中國可望取代美國成為全球最大零售市場,將帶動亞洲的內需需求。

此外,為了應對貿易緊張局勢對經濟成長率影響,中國在三月份已宣布大幅減稅,同步削減增值稅及社保費用,總共將減免約二兆人民幣稅款,相當於今年GDP的二%,中國拉動內部經濟的動作已陸續出台。

而對美國來說,貿易戰對其經濟成長率的衝擊相對為小,但自貿易戰以來,油價的大跌,也已為美國後續的經濟成長率下滑提供了支撐。根據美銀美林的研究顯示,以原油價格下跌三成後的第一年計算,包括中國及美國的經濟成長率都將因此增加近○.五個百分點,幾可沖銷貿易戰對經濟帶來的衝擊。 從去年十月美中貿易戰開打以來,國際原油價格自高檔回跌,其中,布蘭特原油價格從每桶八六.二九美元跌至目前六○.九八美元,波段跌福達二九.三三%;西德州原油則從七六.四一美元的高點下跌至今的五二.七一美元,波段跌幅則已達三成。

法人投資全面轉向內需

據統計,美國民眾的消費支出中,包括買車、汽油費等交通用支出,占所有家用支出的第二位,有調查就顯示,油價每漲一美元,美國擁有汽車的民眾當中,有七成的人會刪減他們在娛樂上的花費,超過六成的民眾會改變他們的度假計畫,而有六四%的人會延後本來要進行的某項大型採購,原因就在於汽車使用對於美國民眾非常重要。

反之,當油價下跌,美國民眾的能源支出大為減少,生活的可支配所得跟著提高,也將帶動民間消費。不僅美國如此,中國也是內需驅動的經濟體,最新的統計是,中國GDP成長中,高達九成來自內需,這也無怪乎美、中兩國能無後顧之憂的卯足全力打貿易戰,而能搭上美、中內需商機的廠家,也就自然能在這波國際貿易大戰中受惠。

本文完整報導、發燒個股動態,以及更多第一手台股投資訊息,請見先探投資週刊2042期。

貿易戰 原油 發燒 台股 六四
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《先探投資週刊》 創刊於1980年,成立宗旨是建立完整掌握國內產業投資動態的指標性刊物,每週五出刊,不但完整掌握一週投資訊息,同時準確預測未來一週的動態趨勢。

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