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專家看本周經濟指標/美首季GDP將微幅下修

2019-05-26 22:47經濟日報 吳樺昌、JaeKyoo Yang

美國將於本周公布聯邦住房金融局房價指數與S&P CoreLogic Case-Shiller房價指數。儘管兩者上升的幅度將略低於先前水準,但將延續穩健的成長動能。美國擁有強勁的就業市場與內需,應可支持美國經濟諮商局消費者信心指數穩健表現。達拉斯、列治文、與芝加哥之聯邦儲備銀行將分別公布區域性的採購經理人指數。費城聯邦儲備銀行最新公布的企業信心展望報告自前次的8.5改善至16.6。

經濟日報提供
經濟日報提供
儘管最新的貿易談判觸礁,可能會帶來些許影響,但是本周聯邦儲備銀行公布的三個區域性調查報告,應可優於前一個月表現。美國將公布第1季GDP數據的最終估算結果,統計數據料將微幅向下修正。美國失業救濟金請領人數料將維持穩定趨勢。本月底,美國將公布個人所得與支出數據,市場預期兩者的月增率將分別寫下0.3%與0.2%的穩健表現。受到近期市場動盪影響,密西根大學信心指數將表現略微疲弱。

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多個歐元區國家本周公布4月份零售銷售數字。3月份德國零售銷售成長率為-0.2%,4月份能否改善,受到投資人關注。歐洲本周將公布M3貨幣供給年增率,前次的年增率為4.5%。5月份歐洲信心指數與歐洲消費者信心指數亦將於本周公布。這段時間以來,前者呈現下降趨勢,但後者則持續改善,顯示今年以來消費支出一直是歐洲經濟的支柱。

英國本周公布全國房價指數,近期指數已自低點反彈回升。本周多個歐盟國家將公布消費者物價指數。法國將公布消費者物價指數與GDP數字,近來兩者均呈現疲弱的成長動能。德國將公布消費者物價指數。這段時間指數維持在近2%,高於其他歐盟會員國。

中國經濟數據在4月份顯露疲態,出口年增率或工業生產值都低於市場預估。在第1季較高的GDP年增長數據後,預期第2季至第4季,增長會放緩。5月美中貿易談判停滯,華為禁令的波折,讓投資人對經濟與人民幣展望更憂慮。

市場研究機構預估,美方已宣布針對2,000億美元中國進口商品提高關稅至25%,可能拖累中國今年成長0.2%至0.5%。若貿易協議無法達成,額外3,000億美元課徵25%關稅,將再拖累0.3%至0.6%成長。

中國官方媒體近期大舉國家主義旗幟,強調對等基礎與尊嚴,加上第1季中國經濟增長止穩,讓政府有更多時間與美方談判,雙方近期達成協議可能性很低。

面對外部貿易威脅,中國應會提出更多寬鬆政策。在貨幣政策方面,定向小規模的降準已經提出,人行未來可能提出更廣泛的全面降準,且運用MLF/TMLF,為市場注入更多流動性。對提振國內需求方面,除4月開始的減稅效果,基礎建設提高也是工具,發改委去年底開始加速審批投資項目,政府公部門發債增加,且今年投資財政預算上調約人民幣25兆元,可為經濟增長帶來支撐。

中國現階段將採取data dependent,視美中貿易談判進度與國內經濟狀況推出政策。美中競爭是長期態勢,且中國經濟面臨結構轉型,二大經濟體未來的競合,將影響全球資本市場。

(作者是康利亞太投資經理)

中國經濟 房價 消費者物價指數
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