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【投顧觀點】元富鄭文賢 選5G散熱股

2019-05-25 22:51經濟日報 記者 黃力

元富投顧總經理鄭文賢
元富投顧總經理鄭文賢
全球股市在最近二周內接連遭受到川普政府有意對3,250億關稅加徵,以及華為被美國商務部列入出口管制清單衝擊,呈現明顯回檔格局,台股亦然,目前回檔至年線下方,進入量縮整理格局。元富投顧總經理鄭文賢認為,在選股上,電子股雖多回檔修正,但仍看好有長線題材保護的5G概念股,如散熱、伺服器產業。

就近期美中貿易發展來看,鄭文賢分析,雖然華為禁令在美國發放臨時許可後呈現短暫平息,然最重要的貿易戰關稅問題仍難解,目前美中雙方在發言態度及立場上逐漸趨於強硬,且美國代表赴中進行第十二輪磋商的日期遲遲未定,但3,250億關稅的公聽會已排定於6月17日展開,6月28日的G20峰會也舉行在即,若談判雙方未在6月前開始進行磋商,破局機率恐大幅提高,時間愈往後拖延對談判結果將愈不利。

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因此,可觀察到市場投資都大都開始觀望,因未來景氣方向將取決於貿易戰走向及3,250億美元關稅是否加徵。若未課徵,則下半年的經濟成長率有望按照原規劃逐漸回升,然若3,250億美元關稅課徵下去,經濟成長就可能出現反向走勢甚至有衰退風險;在兩極化的結果下,造成市場觀望氣氛升高,投資人需密切關注美中在接下來貿易戰談判的走向,以利判斷後續盤勢的走向。

在產業部分,由於景氣走勢較為混沌不明,因此選股上要以長線成長趨勢明確來保護短線,如5G族群雖受到華為禁令影響而下跌,然全球各國發展5G建設已為必然趨勢,僅時間的快慢而已,因此只要於5G產品中規格及用量都大幅提升的產業,在利空回檔下都可逢低進行布局。

舉例而言,如CCL(銅箔基板)為符合5G高速傳輸需將規格由低損耗提升至超低損耗,且不論在基地台數量及手機用量都大幅提升,屬於價量齊揚的產品,相關個股如台燿(6274)、聯茂、台光電都將受惠。

另外,散熱產業也同為貫穿5G世代從基地台至手機終端應用的產品線,包括中小型基地台散熱的升級及手機散熱由熱導管往高階熱板發展等都將帶動產業價量齊揚,相關個股如超眾、雙鴻、泰碩都可逢低布局。

伺服器產業雖在2018下半年至2019年第1季歷經資料中心庫存調整及伺服器客戶產線調整,然長期而言,資料中心的建置在5G世代仍將持續成長,且伺服器在2018年就已列入2,000億美元課稅清單,產能早已遷移,下半年隨5G建設及INTEL、AMD等高階處理器問世,相關個股如嘉澤、緯穎、健策等可留意。

投資錦囊

整體而言,在大盤重新站回短期均線之前,預期盤勢將進入量縮震盪整理格局,操作不用太過心急,遠離股價修正幅度大的電子股,保留手上的現金部位,耐心等待長線趨勢的股票出現好價位時逢低承接,並持續關注貿易戰的發展狀況。

伺服器 華為 電子股
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