朱成志：借殼入主股最飆

2019-04-25 15:49萬寶週刊朱成志

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佳世達也學鴻海集團發展IPC

佳世達(2352)也走鴻海模式，2017年以每股65元收購IPC友通(2397)76％股權，友通定位為集團內的IPC中心、也是佳世達最主要的板卡供應商。友通2017年又入股了POS廠拍檔(3097)，佳世達聯合艦隊再添新兵。2019年又參與同業其陽(3564) 私募案，斥資5.55億元取得其陽51.26％股權，合力搶攻年成長率達4成的網通資安市場。

其陽從去年底17元漲到4/23的32.85元，也幾乎一倍，但看去年的財報還虧2.54元，也是不折不扣的入主概念股，由於其陽本來就是網路安全的IPC業者，在順利加入集團有效降低成本後，在去年第四季就轉虧為盈下，也成為近來最夯的入主概念股，不過短線漲太多，追高宜慎。

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補習班入主總是狂飆過了頭

借殼掛牌也是變相的入主概念股，在台灣最成功、漲幅最大的產業轉型，是由陳立補習班入主的卓越(2496)，股價不到10元漲到最高338元。同樣也是補習班的智基(6294)，當年股價也是不到10元被入主後，最高漲到133元。那現在又有誰被補教界入主呢？華韡現在已經改名為新華(5481)，值得注意。

新華幕後的大股東就是「芝麻街美語」，在兩岸三地都有五十多個據點。過去補習班因為礙於一些特殊法令卡住，所以都只能靠借殼掛牌，也因為如此創造了不少飆股。而新華在賣給芝麻街美語，聚焦幼兒、小學美語領域，正式轉型為文教事業發展後，去年底再收購龍邑文教，積極往國中、高中領域發展，成為國內唯一完整從幼兒園到高中的實體補習班教育體系，相當於一般補習班加上線上的三貝德，去年三貝德(8489)天價369.5元，如今跌到130 ∼140元，仍給其他同業很大的想像空間。新華若以去年的獲利來看，獲利2.97元，本益實在偏低，不容小覷。

萬安生命能不能COPY龍巖模式？

最猛的入主股就是上期分析的「龍巖模式」，2005年龍巖(5530)先買大漢建設後，後來改名並併下龍巖資產而大漲，參閱上期周刊華山論劍part2。

當年從陽宅跨足到陰宅的大漢建設，被龍巖借殼上市後，股價也曾一度飄漲到百元俱樂部。因為全台灣最貴的地並不是在信義區，而是在納骨塔裡。而萬安生命要入主的華建(2530)，要是成功被入主，有沒有機會複製當年的大漢建設呢？的確是有想像空間。

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