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元大 推標普高息特別股ETF

2019-04-12 00:20經濟日報 趙于萱

特別股具備股票與債券特質,有機會降低投資組合波動,成為近來熱門標的。元大投信新推出「元大標普美國高息特別股ETF基金」追蹤標普美國高收益特別股指數,聚焦高收益評級的特別股,具備高殖利率、低波動特色,預計4月15日至19日盛大募集。

金融市場中,特別股是股票又似債券,優先於普通股獲得分發股利權利,又具備債券一樣的收息性質。同一家公司發行的特別股,因求償順位在公司債後,信評往往低於公司本身的信用評等,因此股息收益率普遍較高。

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元大標普美國高息特別股ETF基金研究團隊表示,該基金追蹤的標普美國高收益特別股指數,有幾個原因堪比美國高收益債券指數,可納為高息資產核心:

首先,美國高收益債券指數發行公司包括16%的能源業、10%原物料業、10%醫療保健與9%的通訊業等,相較下,高收益特別股發行公司,約七成為金融業,金融業獲利情形一般相對多數產業穩健。

其次,高收益特別股指數現金殖利率與高收益債券指數比較並不遜色。比較2010年來,標普美國高收益特別股指數與彭博巴克萊美國高收益債券指數的表現,高收益特別股現金殖利率與美國高收債殖利率表現不相上下。

第三,回測近九年各類債券指數報酬率,包括彭博巴克萊美國公債指數、彭博巴克萊美國公司債指數、彭博巴克萊新興亞洲美元信用債指數、彭博巴克萊新興市場強勢貨幣債券指數、彭博巴克萊美國高收益債券指數、標普美國高收益特別股指數等,其中,高收益特別股指數年化報酬率為8.02%,勝過美國高收益債券指數的6.85%。

元大標普美國高息特別股ETF基金研究團隊建議,因每家特別股發行條件不同,例如是否累積配息、參加普通股股利配發、可否轉換普通股、發行公司可否提前贖回等。看重特別股股息收益特色的投資人,可透過ETF享有一籃子標的,掌握眾多特別股股息收益,不僅投資邏輯簡單,也有助分散風險。

貨幣債券 標普 彭博
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