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鄭文賢:面板零組件鏈迎商機

2019-04-07 22:12經濟日報 鄭文賢

美國聯準會(Fed)3月下旬的聯邦公開市場委員會(FOMC)會議,釋出了對景氣偏保守的看法,也調降美國今、明兩年GDP預估值;但在貨幣政策上,立即大動作改弦易張,等於向投資人宣告,美國貨幣緊縮政策將告一段落。

Fed極鴿派操作,搭配歐洲央行(ECB)宣布9月開始進行新一輪定向長期再融資操作(TLTRO),再度扭轉全球央行資產由緊縮轉向寬鬆,資金行情蠢蠢欲動。預估全球景氣可望在寬鬆貨幣政策加持、加上去年受美中貿易大戰衝擊的低基期,今年下半年重啟復甦動能的機率大增。

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產業面部分,對比今年半導體設備資本支出預估呈現兩位數衰退,WitsView對全球面板供給成長預估達到9%增長,兩者呈現極大落差。就全球面板供給地區來看,就以中國10代線增長最為積極,預期在2020年中國將掌握全球一半面板的供給,因此台廠設備及光學材料相關個股已嗅到龐大商機。

檢視國內面板零組件相關念股,近幾年均積極取得中國面板廠的認證,尤其是設備安裝及材料研發,都需要兩方團隊再三的交流溝通,對台廠極為有利。國內面板設備相關個股主要包含面板後段及封裝製程光學檢測的由田、自動化產線盟立及模組代工廠帆宣,全年營收可望維持20%成長。

另外觀察近期台灣上游面板光學材料零組件,受惠中國地區面板產能開出拉升需求,偏光片產業率先出現吃緊狀態,相關廠商如明基材、誠美材的營運表現都有明顯提升,並傳出漲價聲浪;其次,在增亮膜產業上,因大陸最大光學膜廠商康得新出現資金危機,使得市場對於轉單效應具有期待,相關廠商如友輝、光耀、華宏等也都有想像空間。

此外,面板化學材料供應商優等生達興,在這波中國面板擴產商機上也取得了不錯的成績。

最後,由於中國在新式OLED面板產能之建設也處於高速增長期,除了前述的偏光片廠商可望受惠外,OLED製程中使用的金屬遮罩廠商如達運、旭輝,OLED觸控感應器供應商和鑫,也都是市場關注焦點。

整體而言,台灣已擁有完整的面板上游零組件供應鏈,正嗅到中國10代線面板產能開出的龐大商機,相較於中國當地零組件擁有更多的經驗與技術,預期仍在產業上具有揮灑空間,可持續關注。

(作者是元富投顧總經理)

OLED 貨幣政策 美國聯準會
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