A股跌入熊市 因經濟復甦不如預期

MSCI明晟中國指數上周跌入熊市，較1月高點下跌超過20%，該指數是衡量大陸A股的一個重要指標，中國大陸的滬深300指數今年來累計跌幅1.9%，與大陸關係密切的香港股市更慘，香港恒生指數今年來已下跌7.8%。

華爾街日報報導，今年初A股一度出現一波上漲行情，投資人看好大陸政府取消嚴格的新冠動態清零政策後會出現經濟反彈，但反彈不如預期後，大陸股市下挫，投資人對大陸經濟復甦日益悲觀，從官方數據來看則是喜憂參半，零售銷售、工廠生產和固定資產投資最近都弱於經濟學家的預期。

日興資產管理公司亞洲股票高級基金經理Eric Khaw說，很多投資者實際上錯在低估新冠疫情的傷疤效應，目前，恐慌似乎主導著市場情緒。

大陸政府去年11月採取措施來提振低迷的房地產行業後，並在次月突然放棄動態清零防疫政策。隨之而來的股市飆漲一直持續到1月底，並促使超過20億美元的美國基金資金流入購買中國大陸股票。

大陸網路巨頭阿里巴巴、騰訊控股和京東集團等公司都是動態清零政策結束後市場反彈的受益者，尤其大陸政府今年1月暗示將結束對互聯網平台連續多年的整頓後，這些公司隨即出現大漲，因為投資人在官方整頓網路業政策方面的擔憂減少了。

但這些公司的高管已經對經濟復甦的速度表示懷疑。阿里巴巴首席執行官張勇今年5月表示，消費信心和消費能力仍需獲得動能。京東首席財務官許冉表示，消費者可能仍會保持謹慎，特別是在大件商品支出上，該公司計劃在即將到來的購物節上提供14億美元的折扣來促進銷售。

大陸經濟復甦不如預期已反映在網路巨頭的股價上，阿里巴巴股價今年來下跌9.7%。京東股價今年跌幅更高達43%，股價創下2020年在香港第二上市以來的最低水平。

美中關係在今年2月惡化可能也是導致投資人擔憂而出脫陸股，當時美國擊落一個中國大陸偵察氣球。花旗分析師在5月30日的一份報告中指出，中國大陸對國家安全的關注將使大陸政府的政策對經濟增長不那麼友好。

Janus Henderson Investments亞洲股息收入策略基金經理Sat Duhra說，儘管大陸政府似乎已經結束了對科技行業的整頓，但投資者仍然擔心政府可能會對其他公司採取行動，因為官方在沒有向市場發出警告的情況下，推出一個又一個法規，如果你是一個商業投資者，當你看到這類事情發生時，你會失去信心。