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中國養豬龍頭牧原股份 驚爆商業票據逾期

本文共1250字

中央社 台北7日電

中國養豬龍頭牧原股份,驚爆旗下32家子公司的商業票據逾期未支付,今天股價應聲下跌。牧原不但因此被質疑財務造假,還被爆在豬價跌跌不休之際,仍持續融資激進擴張,因而資金吃緊。

受惠於中國爆發非洲豬瘟後,豬價大幅上漲,牧原股份躍為最賺錢的豬企,2019年股價大漲213%;2015年上市迄今,股價翻了40倍,被譽為「豬中茅台」。牧原董事長秦英林,一度在富比士中國富豪榜高居第9名。

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綜合陸媒報導,今年1月以來,豬價連跌8個月,牧原陷入虧損,仍持續擴張。截至9月30日,其財報顯示的有息負債已達人民幣491.60億元(約新台幣2143億元)。

上海票據交易所2日披露截至2021年11月30日持續逾期名單。名單顯示,牧原股份旗下共有32家子公司出現商業票據付款逾期。

對此,牧原昨晚連發32則公告稱,經公司核查,截至11月30日,其中23家子公司已完成全部逾期商票的兌付,尚有9家子公司存在逾期未支付商業承兌匯票合計1707.27萬元;截至12月6日,公司9家子公司尚存逾期未支付商業承兌匯票合計755.98萬元。

牧原並稱,經財務部門核查,這是因為部分供應商未及時發起付款申請、少數出票銀行無法進行線上清算或線上清算不及時等,導致公司存在少量商票實際兌付日晚於到期日支付的情況發生。

但在11月之前,牧原未曾發生商票逾期。

在澄清商票逾期的同時,牧原還公告稱,將向銀行申請700億元的授信。這是繼今年8月發行95.5億元可轉債、10月發布60億元定增預案後,牧原又一次巨額融資。

市場傳聞牧原「涉及財務造假風險,應該很快就要暴雷」多日獲得證實後,牧原股份股價今天開盤即大跌6.09%,收盤報48.97元,跌幅5.12%,市值2576.98億元。從今年2月19日股價92.53元見頂以來,迄今已跌超過40%。

據報導,投資者因此普遍懷疑牧原財務報告的真實性,並質疑該公司聲稱今年以來收入500多億元,第3季末還持有近百億元現金,為何區區2000多萬元商票逾期都拿不出來?剛剛才發行95.5億元可轉債,為何還要再借700億元?

陸媒證券之星指出,牧原是真的缺錢,而缺錢的原因是牧原仍處在擴張階段且槓桿用得太猛了。

報導指出,2015年,牧原在4個省養豬,子公司數量為16家;2019年增加到全國18個省份養豬,子公司達到138個。今年上半年,牧原已在全國成立子公司230家 分佈24個省份。

報導引述牧原的現金流報表指出,2018年迄今,牧原一直處在激進擴張的階段。今年第3季,購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金高達282.2億元,在建工程146.9億元。

2019年全國生豬出欄5億4419萬頭,牧原出欄量1025.33萬頭,僅占1.88%。2020年,牧原出欄增至1800萬頭。

報導稱,如果牧原的市佔率提高1%,那就是多產500萬頭豬,牧原的出欄量就會提高1.5倍;而今年牧原目標變為4000萬頭,對收入的提升效果將是巨大的。

但報導也直指,牧原這種激進的擴張已引發風險,這次的商票逾期就是。

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