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哈佛大學教授羅格夫:恒大破產恐對大陸經濟摧枯拉朽

2021-09-23 18:57經濟日報 編譯陳家齊/綜合外電
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中國大陸房產龍頭中國恒大瀕臨破產,外界多半預期這不會變成中國版的「雷曼兄弟」金融風暴。然而,長期關注大陸房地產的問題的IMF前首席經濟學家、哈佛大學經濟學教授羅格夫(Kenneth Rogoff)指出,恒大的問題可能不是金融系統的風暴,而是整個中國大陸仰賴房地產進行增長的模式即將破滅,大陸年經濟成長率可能掉到僅有2%的痛苦狀態。

羅格夫向巴隆金融周刊(Barron's)表示,中國大陸長年以來養成極度倚賴房地產拉動經濟的模式,房產相關產品與服務佔中國大陸國內生產毛額(GDP)的29%,高得不正常,而且中國大陸市面上已經有巨量的空房子存貨,外界也狐疑人均所得僅有德、法四分之一的中國大陸,怎麼負擔跟德、法一樣貴的房價?

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西班牙與愛爾蘭當年在遭遇金融危機前夕,可能有達到這樣的狀態,而當初發生次級房貸風暴的美國,最高時也只有15%的GDP仰賴房地產。

中國大陸的經濟成長正在放緩,新冠肺炎疫後出現的反彈復甦已經快要結束,此時經濟喪失任何動能的衝擊都會很大。

因此恒大一旦倒下,拖垮整個中國大陸房市,中共當局很難無縫接軌找到其他的增長來源拉動經濟。羅格夫說,假設中國大陸經濟未來12個月的GDP成長率,本來就可能因為房市放緩從6%降到4%,這時恒大倒閉衝擊房地產業,使中國大陸GDP成長率再掉1到2個百分點,大陸GDP成長僅剩2%,將難以創造足夠工作,陷入痛苦的經濟狀況。

羅格夫說,恒大不會是中國大陸的雷曼時刻,中共有辦法強行快速處理破產問題,不像正常民主國家破產訴訟常要纏訟數年,但是恒大帶走的房地產經濟動能難以單靠中央指令就可補上。

對整個世界來講,大陸房市破滅會對澳洲等原物料出口國帶來衝擊,極度仰賴工業產品出口到中國大陸的德國也會受創。至於這會不會進一步衝擊到全球投資人整體的信心還有待觀察,畢竟,目前全球股市、房市與加密貨幣市場仰賴超低利率環境而高漲,並沒有預設會遇到經濟實質增長大幅放緩。

IMF前首席經濟學家、哈佛大學經濟學教授羅格夫警告,恒大倒下可能重創大陸經濟。 ...
IMF前首席經濟學家、哈佛大學經濟學教授羅格夫警告,恒大倒下可能重創大陸經濟。 歐新社

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