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中金:人民幣下半年小幅貶值 經濟增長可能進一步放緩

2021-04-08 14:38聯合報 記者賴錦宏/即時報導
大陸經濟
  • 國債

中國大陸大型投行中金公司預計,中美長端利差與人民幣的關聯程度較低,穩健的國際收支為人民幣提供紮實的緩衝墊。人民幣在第三季有望獲得較好支撐,下半年的下行(貶值)空間或微增,波動率也會加大。報告預估,下半年中國大陸經濟增長動能可能進一步放緩。

據香港信報財經網,中金宏觀團隊發表第二季展望報告,稱隨着中國利率優勢逐漸縮窄,尤其是中美利差,人民幣滙率仍可獲得較好支撐,目前並未出現相應程度的貶值。

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團隊預計,人民幣國債的相對吸引力(尤其在中短端)和近期確認納入富時指數將持續吸引境外資金流入,穩健的國際收支為人民幣提供紮實的緩衝。

展望本季,經常賬戶仍是考察人民幣短期走勢的關鍵因素。在全球共振復甦背景下,大陸出口仍有可能保持較高增長動能。在較為強勁的製造業動能下,全球對資本品和中間品的需求可能繼續上升,有望支撐大陸出口維持較強增長,從而帶來較高的經常帳戶順差。

報告指出,外需之外,雖然面臨較高基數,但今年2月社融增速較去年年底持平,顯示實體經濟的融資環境仍然相對寬鬆,加上企業利潤增長較快,投資需求仍有支撐,經濟基本面總體穩健。

報告預估,下半年中國大陸經濟增長動能可能進一步放緩,復甦不完善不均衡的結構性問題可能會有所發酵,並反映到宏觀數據上,經濟或面臨調整壓力。另外,經常帳戶收支也將逐漸回到疫情前水平。人民幣下行空間可能小幅增加,波動率也會加大。

中金預料,人民幣下半年的波動率會加大,下半年大陸經濟增長動能可能進一步放緩。(路...
中金預料,人民幣下半年的波動率會加大,下半年大陸經濟增長動能可能進一步放緩。(路透圖片)

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