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陸官媒:別過度關注人行公開市場操作 當心誤判

2021-02-19 21:37聯合報 記者李仲維/即時報導

春節假期後兩個交易日,中國人民銀行(大陸央行)本周累計淨回籠資金人民幣3,400億元(約新台幣1.4兆元)。人行旗下《金融時報》發文指出,當前已不應過度關注人行公開市場操作數量,否則可能對貨幣政策取向產生誤解。

第一財經報導,市場高度關注春節前後的人行公開市場操作情況,與往年相比,今年節後一反常態的「緊」,除了因就地過年使得春節取現需求,以及對應的節後現金回流規模弱於往年外,也凸顯人行貨幣政策的穩字當頭、不左不右的最新內涵。

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數據顯示,今年春節前,人行總共投放人民幣4,300億元跨節資金,比去年春節前少投放7,500億元,投放量在歷年春節前處於低點。

春節假期後的兩個交易日,人行更是淨回籠資金人民幣3,400億元。

《金融時報》文章強調,當前已不應過度關注人行公開市場操作數量,否則可能對貨幣政策取向產生誤解,重點關注的應當是人行公開市場操作利率、中期借貸便利(MLF)利率等政策利率指標,以及市場基準利率在一段時間內的運行情況。

光大證券首席固定收益分析師張旭認為,不宜透過公開市場操作量、淨投放量等數量上的指標判斷貨幣政策取向。春節後現金逐步回籠,這降低銀行體系對於人行資金的需求,人行也相應地回收基礎貨幣,保持資金供需的平衡。

中信證券研究所副所長明明預計,節後貨幣政策短期不會明顯收緊,很大機率是引導市場利率圍繞政策利率運行。

從時間間隔上看,11月底貨幣邊際寬鬆到1月中旬貨幣邊際收緊約持續一個半月,若以一個半月為短期周期,2月底至3月初預計也將面臨階段性偏鬆。目前貨幣政策仍是以穩為主,尚不需要擔憂貨幣政策轉向,下一步貨幣政策的定調,需要等到3月中旬的重要會議之後。

中國人民銀行(中新社)
中國人民銀行(中新社)

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