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陸企獲利走穩 聚焦消費股

2019-10-26 16:11聯合晚報 保德信中國品牌基金經理人 許智洋

大陸A股 路透
大陸A股 路透

美中貿易協議有望於下個月APEC會議簽署,減緩市場擔憂情緒。但中國公布第三季GDP表現不如預期,其增長速度創下27年以來新低。因此,本周上證指數小跌0.8%,收在2,954.93點;深圳指數小跌0.9%,收在1,707.6點。

整體來看,近來市場已逐步消化內外部利空,股市再度大幅下行風險不大,如美國將暫停提高2,500億美元中國商品關稅,加上美中貿易磋商進展有利人民幣匯率回穩,暫停徵稅將使人民幣匯率走穩,因此預期中國第三季企業獲利有望見底回升。

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聯合晚報提供
聯合晚報提供

中長期而言,企業盈利有望帶動陸股表現,搭配庫存與盈利周期看,企業盈利可望於第三季見底止穩。今年來滬深300與中小板、創業板指數表現相當,但拆分上漲貢獻來源,大型股的盈利貢獻相對穩定。此輪盈利周期已接近修正尾聲,接下來市場將更加著重個股業績成長,預估長期盈利相對穩健的大型股將可成為市場關注焦點。

基本面穩健之金融地產股,第四季表現有望領先其他類股。由於金融類股占指數權重較高,可望順勢推升大盤表現。此外,中國傳統消費旺季來臨,諸如白酒、食品等消費類股應有機會展現強勢。

總結而言,外部環境利空漸散,目前滬深300指數本益比僅12.5倍,回升空間可期待。

人民幣匯率 陸股 消費類股
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