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台股拉尾盤上漲80點收11,320點 再創29年新高 13:50

美銀:陸今年將降息兩次

2019-08-16 00:07經濟日報 記者李仲維/綜合報導

美銀美林發表報告指出,預測中國人民銀行今年9月及12月將下調基準利率,每次減25個基點,即全年共降息50基點,明年將再降息25個基點;人行並可藉此將貨幣政策預期與世界其他地區保持一致,以避免人民幣升值壓力。

路透報導,美銀美林表示,在近期美中貿易緊張局勢升級之前,該行已預期大陸下半年經濟增速將放緩。大陸上半年能取得6.3%的GDP增長,略高於全年目標範圍6.0-6.5%的中值。不過,季度的經濟走勢已經指向下行,GDP增長從首季的6.4%放緩至第2季的6.2%。

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此外,7月大陸較預期疲弱的經濟活動數據證實其看法,即6月所取得的暫時改善,並未能帶來任何可持續的增長反彈。

美銀美林指出,雖然美國將中國大陸其餘3,000億美元進口商品加徵關稅的實施日期由9月1日推遲至12月中,但進一步的貿易緊張升級及關稅的調升仍然為主要的下行風險,這對外部板塊的影響可能在明年首季更為明顯。鑑於出口及投資需求面對更大的阻力,報告相信中國大陸需要更多的寬鬆政策以穩定增長。

美銀美林表示,中共中央政治局會議簡報顯示,最高決策者至少在現時不願意進行寬鬆。政策制定者的擔憂,主要在寬鬆對槓桿及增長可持續性帶來的長遠影響。換句話說,北京當局可能有很多方法,但各自都會帶來代價。

報告稱,經濟增長放慢加上政策不作為,意味在8、9月的經濟增速進一步放慢後,北京當局政策立場可能會轉向容許更多寬鬆。該行預期,基建投資、消費刺激及貨幣方面將會恢復政策寬鬆,然後才逐漸擴至房地產。

報告指出,過去人行憂慮假如減息的話,會對人民幣造成壓力,但自人民幣兌美元匯價突破7這個心理關口之後,這方面的壓力已大為減少。另一方面,當大多數央行都在減息,但大陸仍選擇不減息的話,這會讓大陸貨幣政策的預期變得較其他地方更緊。換句話說,假如人行成為唯一抗拒減息的央行,利率相對提高,可能會不必要地引起人民幣升值的潛在壓力。

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