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陸股解碼/四中全會概念 有看頭

2018-08-07 02:17經濟日報 許廷全

大陸人行上周五宣布上調外匯風險準備金至20%,人民幣貶值趨勢逆轉,6日早盤人民幣匯價亦持續回穩,但午盤過後,人民幣再現跌勢,滬指跌幅擴大,尾盤跌勢稍有收斂,終場守穩2,700點大關、指數創近兩年半新低。

全球貿易摩擦重啟,美國擬對2,000億美元大陸製品提高課徵關稅,美國最新公布7月就業報告維持穩健,加上企業財報表現亮麗持續提振股市,促使美股四大指數上周五全面收高,抵銷中美貿易摩擦升溫帶來的影響。

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針對美國擬提高課徵關稅,大陸再度重砲反擊、揚言要對美製品課稅,但陸股不敵人民幣走軟拖累,滬深三大指數全面走跌,回吐7月波段反彈漲幅。

觀察近期政策面走向,6月下旬以來,政策持續微調,希望緩和政策去槓桿和美中貿易摩擦等的干擾。一連串的政策包括:今年第三次宣布降準、大陸人行發布資管新規細則,銀保監會發布理財新規,希望挹注流動性來增添市場信心。

短線上,料市場雖仍將反覆築底,一方面持續消化貿易戰雜音,一方面也在等待人民幣回穩以及政策面可能對於市場信心的提振作用。但中長期還是要看大陸官方所提供的新經濟和改革政策,何時有望對實體經濟產生正面效益。由於大陸將於10月左右召開聚焦經濟改革的十九屆四中全會,可持續關注。策略上,具有改革政策與產業成長機會的相關類股,則仍具備相對利基,建議選股不選市。

(作者是安聯中國策略基金經理人)

陸股
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