外資試水中國大陸國債期貨市場尚存多重限制後續參與度提升仍待政策擴圍

中國大陸允許部分境外投資者有限參與國債期貨交易，釋放進一步擴大境內債券市場開放的積極信號。（路透）

本文共1937字

2026/05/07 21:53:43

Bloomberg

經濟x彭博

經濟日報攜手彭博，提供您全球即時財經動態、時事分析、名家專欄。一站閱讀，與世界同步。

【彭博】-- 中國大陸允許部分境外投資者有限參與國債期貨交易，釋放進一步擴大境內債券市場開放的積極信號。一些海外投資機構預計外資參與度提升還有待時日，期待後續放開交易層面諸多限制、從試水走向擴圍。根據彭博對摩根資管、東衛資管等多家外資機構的採訪，考慮到監管僅允許合格境外投資者參與國債期貨交易，且交易目的僅限於套期保值，該安排短期料難吸引大量外資參與；未來隨著國債期貨工具功能的擴展或政策適用範圍擴大，市場參與度有望逐步提升。過去十年間，中國大陸逐步推進在岸債券市場對外開放。此次將國債期貨納入開放範圍，進一步為外資提供了高效、便捷的避險工具，長遠看有助於提升人民幣資產的吸引力。但鑒於交易目的、參與群體等方面的限制，此次開放顯示出中國大陸在制度設計上仍相對審慎克制。「這項對沖工具的實際使用程度預計較為有限。」東衛資產管理首席投資官伍展恆表示，此次監管放鬆應被視為在岸市場准入進一步放開的初步舉措。長遠看，這為外資構建更為完善的中國大陸債市生態體系，對人民幣國際化進程及吸引更多外資配置具有重要意義。目前債券通和直接投資銀行間債券市場(CIBM Direct)是境外