中國大陸債券在伊朗戰火中跑贏 51兆美元存款構築支撐

中國大陸高達51兆美元的儲蓄過剩推高了對其債券的需求，在伊朗戰爭引發全球波動之際，鞏固了其作為避風港的地位。（路透）

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2026/04/17 00:04:50

Bloomberg

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【彭博】-- 中國大陸高達51兆美元的儲蓄過剩推高了對其債券的需求，在伊朗戰爭引發全球波動之際，鞏固了其作為避風港的地位。涵蓋政府和公司債的一籃子以人民幣計價的高等級債券今年在彭博主要固定收益綜合指數中表現最佳，回報率約為1.1%。同期，中國大陸高質量發行人的美元債表現也優於美國投資級信用債和美國國債。這一強勁表現得益於51兆美元存款的支撐——這一存款規模超過美國、歐盟和日本的銀行體系存款總和。這些存款在中國大陸銀行體系中流動，尋找更高回報。由於信貸需求仍然疲弱，銀行擴大放貸的空間有限，轉而將多餘資金投入債券，從而對高質量債券構成持續需求。法國外貿銀行駐香港的新興亞洲市場高級經濟學家Trinh Nguyen表示，中國大陸的優異表現反映其流動性過剩，「這些過剩的流動性正被重新投入高質量的中國信貸市場。」儘管中國大陸監管部門據悉引導金融機構控制其持有的美國國債規模，但Nguyen表示，機構正轉向國內借款人的美元計價信用債，因為其殖利率仍然比本地市場更具吸引力。在伊朗戰爭背景下，中國大陸的韌性也