伊朗戰火、油價飆升重創全球展現驚人韌性的中國大陸意外成避險天堂

自美伊衝突爆發以來，大陸股市跌幅小於全球其他股市，人民幣兌美元匯率企穩，政府公債殖利率幾乎沒有變化。路透

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2026/03/11 19:50:49

經濟x彭博

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【彭博】-- 伊朗戰事導致油價飆升，但全球最大原油進口國——中國——卻意外地表現良好。自衝突爆發以來，中國股市跌幅小於全球其他股市，人民幣兌美元匯率企穩，政府公債殖利率幾乎沒有變化。這在在說明了，這場乍看之下似乎會讓中國脆弱不堪的危機，反讓其展現出令人驚訝的韌性。幾十年來，北京始終尋求為其經濟建立防火牆，以隔絕這類外部衝擊。中國大規模投資再生能源、在清潔能源供應鏈的大部分領域佔據主導地位，並以驚人的速度推動電動車發展。中國經濟仍依賴進口化石燃料，但依賴程度已比以往降低——這在一定程度上保護了中國經濟免受中東衝突以來油價高達65%漲幅的衝擊。Pictet Asset Management大中華區債務業務主管Cary Yeung表示，全球投資者普遍忽視了中國資產作為避險天堂的潛力。自2月底戰爭爆發以來，全球市場走勢如同過山車。原油價格一度飆升至近120美元/桶，引發通膨擔憂，央行也可能推遲寬鬆政策，股市下跌；但隨後華盛頓暗示戰爭可能快要結束的信號，股市隨即反彈。鑑於亞洲嚴重依賴進口能源，該地區股市受到的衝擊最大。自2月底以來，日本、韓國和印度股市分別下跌約6%、9%和4%。歐洲股市下跌約5%，美國股市下跌1.4%。然而，中國滬深300指數基本持平，僅下跌0.3%。這意味著，如果將資金投入中國股票而非脫亞入美，要比大多數主要市場能保留更多資本。外匯和債券市場呈現類似的趨勢。人民幣表現幾乎優於所有其他亞幣，兌美元匯率基本持平，即便美元因避險需求而走強。CFETS人民幣指數上周觸及一年來的高點。中國10年期公債殖利率上升約1個基點，遠低於美國和法國國債逾20個基點的漲幅。原文標題China Emerges as Unlikely Haven as Oil Shock Hits Global Markets--聯合報導 Yujing Liu、Dan Murtaugh、Winnie Hsu、Rong Wei Neo.More stories like this are available on bloomberg.com©2026 Bloomberg L.P.