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【彭博】-- 中東局勢曲折反覆，中國央行也擴大了人民幣中間價的波動幅度，似乎在適應地緣風險和即期匯率波動的提升。不過，引入短期波動料不會影響人民幣在中長期的升值趨勢。上周以來，伊朗局勢令全球風險資產價格坐上過山車，而人民幣也一改此前的單邊升值趨勢，回到中間價所在的6.90元附近雙向波動。本周前兩天，中間價顯著調弱後再調強，幅度均為逾一年來最大，其10天波動率刷新2024年11月末以來最高，這與去年波瀾不驚的調節風格大相徑庭。中國出口商的單邊結匯不再鐵板一塊，中間價也順勢擴大波動，有利於短期內人民幣匯率恢復一定的雙向波動彈性，吸收外部衝擊。不過分析人士認為，一旦市場波動下降之後，監管層或將重新開始推動人民幣升值。海關總署周二數據顯示，中國今年1-2月出口成長遠超預期，貿易順差達到創同期紀錄的2,136億美元。這意味著外匯供給依舊充裕，人民幣面臨的升值壓力並未消退。渣打銀行大中華區宏觀策略主管劉潔表示，仍看好人民幣中期表現，與此同時監管層料有意提供更多匯率彈性，即讓市場力量在匯率定價中發揮更大作用，一旦有單邊預期產生央行仍會出手防止投機交易。人民幣即期於去年4月在中間價引導下開啟一輪升值，此趨勢在今年春節前後更為凌厲。中國央行於2月末宣布將遠期售匯的外匯風險準備金率調降至零，已經體現出為升值降溫的意圖，而隨後不期而至的中東戰事將匯市預期拉回至大體平衡，境內外人民幣即期和中間價在兩會前完成「三價合一」。「中間價波動提高是因為市場本身波動很大。」StoneX外匯交易員吳明賾在採訪中表示，但中國央行並不想主動向人民幣匯率引入波動，雖然市場的升值預期出現了減弱，並不意味著央行的匯率政策會隨便改動。--聯合報導 Qizi Sun.More stories like this are available on bloomberg.com©2026 Bloomberg L.P.
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