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英國劍橋大學女王學院院長、安聯集團首席經濟顧問伊爾艾朗(Mohamed El-Erian)在彭博資訊撰文指出,大陸同時面臨內部經濟失衡與地緣政治緊張挑戰,北京當局近來推出的諸多刺激政策更類似是在「買保險」,而不是發射「火箭砲」。
伊爾艾朗認為,中國大陸有能力布局一套以大規擴張財政支出為核心,有如「火箭砲」般的因應政策,確定能對經濟造成重大影響,但這套經濟邏輯卻與中國大陸現況相悖。由於中國同時面臨內部經濟失衡、資源配置缺乏效率及地緣緊張進一步升高等挑戰,當局必須考慮優先順序,因此投資人顯然是把問題看得太簡單。
他指出,目前大陸地產業及地方政府等部門財務嚴重失衡,因此段忍耐期,按部就班地減債與改革,否則若草率推出「火箭砲」式刺激措施,可能使過度舉債問題雪上加霜,導致經濟體系資源配置效率進一步惡化。
伊爾艾朗說,美中緊張可能會再升高之際,北京當局選擇有限度的刺激措施,政府的因應政策是設法防堵經濟嚴重減緩的風險,這套政策更類似於「買保險」。
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