陸1月製造業、服務業PMI雙雙反彈 預計將延續回升態勢

時隔三個月，大陸1月製造業採購經理指數（PMI）重回擴張區間，來到50.1，較前一個月提升3.1個百分點，為2020年3月以來最大升幅。

整體來看，1月製造業PMI、非製造業PMI和綜合PMI產出指數分別為50.1、54.4、52.9，高於上月3.1、12.8和10.3個百分點，三大指數均回升至擴張區間。

市場預計，接下來兩個月大陸製造業PMI指數將進一步回升，服務業PMI指數也保持高位。

財聯社報導，大陸國家統計局服務業調查中心高級統計師趙慶河解讀，1月隨著疫情防控轉入新階段，生產生活秩序逐步恢復，製造業PMI升至50.1，重返擴張區間，調查的21個行業中有18個高於上月，製造業景氣水準較快回升。

對於1月製造業PMI重返榮枯線之上，英大證券研究所所長鄭後成表示，一方面是1月疫情修復情況明顯好於上年12月，且春節期間疫情傳播程度低於預期。

此外，中共中央經濟工作會議明確提出「繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策，加大宏觀政策調控力度，加強各類政策協調配合」，各地有力執行政策，對製造業PMI形成支持。

分類來看，與上月相比，構成製造業PMI的五個分類指數均有明顯改善，1月原材料庫存指數、從業人員指數、生產指數、新訂單指數、供應商配送時間指數的升幅在2.5至7.5個百分點。

東方金誠首席宏觀分析師王青認為，1月製造業PMI各主要構成指數上行幅度普遍較大，體現出明顯的疫情衝擊消退特徵。其中1月製造業生產指數為49.8，比上月上升5.2個百分點，一是需求改善帶動生產活動增加；二是疫情衝擊減弱後，先前影響生產的勞動力不足問題得以緩解。

但同時，在上述五個分類指數中，除新訂單指數外，其餘四個指數仍低於臨界點。此外，在製造業PMI的其他相關指標中，進口指數、出廠價格指數、產成品庫存指數等也仍在臨界點以下。

中國物流與採購聯合會特約分析師張立群指出，PMI大多數指標仍在榮枯線之下，經濟增長仍處較低區間。其中，新訂單指數雖回升到榮枯線以上，但反映需求不足的企業占比仍在53%以上，需求收縮問題仍十分突出。

此外，1月反映外部需求的新出口訂單指數為46.1，較上月上升近2個百分點，但仍處在相對偏低水準，且較2022年同期水準下降2.3個百分點。

1月非製造業PMI為54.4，比上月提升12.8個百分點，1月非製造業PMI也同步回到榮枯線上方，且回升幅度更加明顯。

分行業看，1月服務業景氣水準迎來觸底回升，服務業商務活動指數為54.0，比上月上升14.6個百分點，結束了此前連續六個月的回落走勢，升至擴張區間。

王青表示，1月服務業PMI指數上行幅度最大，符合疫情波動的一般規律。其中，前期受疫情影響最大的零售、住宿、餐飲等接觸型服務業商務活動指數均高於上月24個百分點以上，全部重返擴張區間。

從預期看，數據顯示，1月業務活動預期指數為64.3%，高於上月12個百分點，升至近期高點。