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Fed強勢升息下 中國大陸為救經濟陷兩難

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中央社 台北24日電

分析指出,面對不同的國內經濟形勢,中美兩國貨幣政策開始分化,美國急著升息,中國則有降息的衝動;這種貨幣政策上的背道而馳,可能造成人民幣貶值和資本外流,中國經濟將面臨新難題。

綜合英國廣播公司(BBC)中文網、路透社報導,為刺激陷入困境的房地產市場,挽救因COVID-19疫情封控而受損的經濟,中國在5月下調5年期貸款市場報價利率(LPR),幅度之大出乎市場意料。

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中國大多數新增貸款和未償貸款都是基於1年期的LPP而浮動,5年期利率則影響抵押貸款的定價。

與此同時,美國聯準會(Fed)連續升息,而且在美國國內通貨膨脹率持續高漲的背景下,將升息幅度提高至28年來的新高。

報導說,美國升息,意味著西方市場不得不跟進。Fed升息後,從歐盟、澳洲,再到香港,都有升息的動作。

路透社認為,隨著全球央行的升息,中國政府很難透過降低利率來刺激疲軟的國內經濟,因為北京當局若在其他主要經濟體升息之際,開始進一步放鬆貨幣政策以支撐受疫情打擊的經濟,那麼中國將面臨人民幣貶值和資本外流的風險。

對於中國這樣的新興市場來說,貨幣快速貶值隱藏著巨大風險,例如在1994年Fed的升息週期中,新興市場國家貨幣迅速貶值,其中墨西哥尤甚,貨幣大幅貶值,市場恐慌情緒蔓延,大量資本從墨西哥流出,國際收支情況惡化,直接導致了墨西哥國內爆發大規模貨幣危機。

報導引述分析說,中國人民銀行(央行)雖對貨幣走弱沒有可擔心之處,人民幣仍然非常堅挺,但中國最不希望的是「不得不抵禦對人民幣進行急劇地、可能破壞穩定地拋售」,中國現在若降低利率,而其他所有主要經濟體央行幾乎都在升息,這種情況就有可能發生。

有分析指出,中國長期以來一直保持獨立的貨幣政策,但在這個階段,需更加注重平衡內部和外部條件,試圖避免在貨幣政策立場上與美國發生直接碰撞。

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