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分析師:大陸PPI回落拐點已現 但降準、降息預期仍在

本文共746字

聯合報 記者林宸誼╱即時報導

大陸國家統計局9日公布11月消費者物價指數(CPI)年增2.3%,創下15個月最高水準,生產者物價指數(PPI)年增12.9%,漲幅比上月回落0.6個百分點。分析師認為,PPI的高位回落顯然讓市場鬆口氣,預計拐點已現。但鑑於當前經濟放緩壓力較大,預計大陸仍存在進一步降準甚至降息的預期。

路透報導,分析師指出,受季節性因素、成本上漲及散發疫情等共同影響,大陸11月CPI漲幅明顯擴大;因「保供穩價」政策落實力度加大,煤炭、金屬等能源和原材料價格快速上漲勢頭初步得到遏制,PPI漲幅則有所回落。

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上海證券宏觀分析師胡月曉指出,物價如市場預期上漲,也印證了市場擔憂的通膨,不過CPI的上漲並不是PPI傳導,而是氣候異常帶來的當季農副產品的異常回升結果。PPI雖然仍居高位,但比上期回落,從大宗商品運行趨勢看,已是拐點來臨。

胡月曉認為,目前高通膨的趨勢不會延續,經濟低迷時期防通縮是更主要,2021年的通膨主要在於工業品,工業品漲價受大宗商品金融屬性的影響,在大陸決定此輪工業品價格指數高位的關鍵商品是煤炭和鋼鐵,這兩類商品上漲都不是需求上漲的結果,分別是集中度上升定價權提升、供給臨時衝擊。未來PPI下降趨勢比較明確。

中國銀行研究員范若瀅認為,CPI漲幅走擴,主要是食品價格上漲推動,展望未來,冬季肉類醃製、節日消費等對豬肉需求將起到提振作用,年底豬肉價格將繼續上升;但由於年底「翹尾因素」影響減弱,預計12月CPI漲幅將略有回落。

華寶基金首席經濟學家李慧勇認為,PPI通膨迎來拐點後,對貨幣政策的掣肘提供緩解,貨幣政策最終還是取決於經濟增長,經濟放緩壓力是大陸當前主要矛盾,有必要用降準、降息來穩定經濟。中國下一次降準預計在明年第1季,降息則會等現有政策的結果再看,需要的話預計明年3到4月會調降。

大陸11月CPI創近15個月新高。中新社
大陸11月CPI創近15個月新高。中新社

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