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人行逆回購 已停了37天

2020-05-26 00:30經濟日報 記者蔡敏姿/綜合報導

中國人民銀行  (網路照片)
中國人民銀行 (網路照片)

中國人民銀行昨(25)日表示,目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水平,不開展逆回購操作。這是人行連續第37天暫停使用該工具,創2016年首次使用逆回購以來的最長連停紀錄。人行昨天又公布從2018年來已降準12次,讓外界預期人行近期可能再次降準。

逆回購是人行貨幣政策中的公開操作方式之一,主要向市場上投放資金,以維持市場貨幣流動性充裕,簡單說就是人行主動借出資金;而逆回購到期則為人行從市場收回流動性的操作,稱為「正回購」。

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逆回購為各類流動性工具之首。逆回購利率成為市場新的利率風向指標。人行逆回購算是存款準備金率下調的縮影,差距在於量的大小。

證券時報報導,興業研究宏觀團隊指出,人行短期流動性的供給缺位將由財政投放彌補。預計人行將繼續維持流動性的寬鬆局面,並適時啟動降準、降低公開市場操作利率的操作,逆回購操作頻率可能依然較低。

路透報導,人行昨天發布資料顯示,截至5月15日,金融機構平均存款準備金率9.4%,較2018年初降5.2個百分點;其中,大型銀行存準率為11%,中型銀行為9.0%,小型銀行為6%。

人行網站發布的新聞稿指出,降準導致的人民銀行資產負債表收縮,不但不會使貨幣供應量收緊,反而具有很強的擴張效應,這與美國聯準會等發達經濟體央行減少債券持有量的「縮表」是收緊貨幣正相反。

人行強調,主要原因是,降低法定存款準備金率,意味著商業銀行被人行依法鎖定的錢減少了,可以自由使用的錢相應增加了,從而提高了貨幣創造能力。

人行表示,2018年以來12次下調存款準備金率,共釋放長期資金約人民幣8兆元。其中,2018年四次降準釋放資金3.65兆元,2019年五次降准釋放資金2.7兆元,2020年初至5月三次降準釋放資金1.75兆元。

上證報報導,人行昨天不開展逆回購操作。昨天無逆回購到期,人民銀行實現零投放、零回籠。

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