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大陸CPI、PPI剪刀差擴大

2020-04-01 23:50經濟日報 記者李仲維/綜合報導

全球經濟復甦乏力、大陸經濟下行壓力加大的情況下,去年下半年以來,大陸消費者物價指數(CPI)年增率持續擴大,工業生產物價指數(PPI)則走低,「剪刀差」持續擴大。專家認為,落差有望在年底收窄。

CPI和PPI是衡量物價水準的重要指標,也是觀察一個經濟體是否出現通貨膨脹或通貨緊縮的重要依據。如今這兩個衡量物價水準的重要指標,在大陸發生明顯背道而馳的現象。

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經濟日報提供
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CPI和PPI剪刀差,也就是工業原材料下降,但農產品價格上升,如果價格背離差額擴大,意味對經濟有通膨的壓力。

大陸經濟日報報導,去年1月至2月,大陸CPI年增率逐月收窄,但3月以後,漲幅持續擴大,今年以來則攀升到5%以上。PPI則是自2018年下半年以來年增率持續下滑,儘管個別月份略有反彈,但總體上處於下跌趨勢。CPI和PPI出現不同走勢,二者差距也持續擴大。2018年12月,大陸CPI年增率比PPI高出1個百分點。之後,二者漲幅差距持續擴大,去年10月以來擴大至5個百分點以上。

中國政策科學研究會經濟政策委員會副主任徐洪才分析,這是因為影響二者走勢因素不同。在全球經濟復甦乏力、大陸經濟下行壓力加大下,實體經濟發展面臨需求不足挑戰,導致PPI處於跌勢。CPI居高不下,則是由於豬肉等個別食品供需出現階段性吃緊所致。

交通銀行金融研究中心首席研究員唐建偉認為,今年2月受新冠肺炎疫情防控影響,工業企業停工停產,PPI由漲轉跌。民眾少出門,但由於對肉蛋菜等食品的實際需求,採購更集中,採購量加大,加上食品受物流等因素影響,供給趨於吃緊,推動CPI漲幅處於高點。

光大銀行金融市場部分析師周茂華表示,PPI如果持續下跌,意味工業部門持續低迷,企業經營業績下滑,需要寬鬆政策支持。不過,寬鬆政策又容易引發消費端通膨,甚至使一些局部性風險持續累積。

徐洪才認為,從居民消費品看,供應鏈受疫情衝擊,但隨著復工復產,加上活豬養殖政策效果顯現,蔬菜水果供給充足,CPI漲幅將「前高後低」。CPI和PPI剪刀差有望在年底收窄。

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