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聯電旗下和艦登科創板喊卡 專家分析:成敗關鍵2點

2019-07-22 22:11聯合報 記者蔡敏姿╱即時報導

聯電中止子公司和艦晶片在大陸科創板上市案,專家分析,中止關鍵在於「實質控制權」雙方未達共識,以及企業需表明在大陸「深耕落地」的決心,若技術知識沒有留在大陸,將受到質疑。

該上市案以和艦為主體,聯電偕同聯芯與聯暻半導體申請在上海科創板上市,但因聯電和大陸主管機關多輪審核問詢,和艦持有聯芯15%股權,雙方在和艦對聯芯具有實質控制權認定上無法取得共識,是決定中止和艦上市申請的主因。

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市場人士推測,大陸審核單位考量,和艦持有聯芯15%股權並不具「控制權」,不應該納入合併個體,需持股超過50%。且15%到50%的差距極大,中止可能性相當大。除非和艦提出更強的證明來表示控制權。其實,公司「實質控制權」的方式很多種,假設在七席董事中,占有四席,雖然僅持股20%,仍可從董事會上去影響平日的營運活動。顯然大陸監管方採傳統方式來認定控制權。

另一個重點,是企業需表明在大陸「深耕落地」的決心,分析指出,如公司技術研發、智慧財產等都要能在陸真正控制,審核方才會同意企業上市,確保上市後在當地創造更多價值,如就業機會、供應鏈、提升產業升級能量等。和艦可能沒有積極表態,有所保留。

科創板上市企業的規定條件中,發行人主營業務、控制權、管理團隊和核心技術人員穩定,最近兩年內主營業務和董事、高級管理人員及核心技術人員均沒有發生重大不利變化;控股股東和受控股股東、實際控制人支配的股東所持發行人的股份權屬清晰,最近兩年實際控制人沒有發生變更,不存在導致控制權可能變更的重大權屬糾紛。

依上述規定來看,15%股權在公司的「控制權」條件中,存在變化風險。因此大陸監管方與公司無法達成共識,將導致上市中止。

聯電宣布中止子公司和艦晶片製造在上海證券交易所的上市案。(本報系資料庫)
聯電宣布中止子公司和艦晶片製造在上海證券交易所的上市案。(本報系資料庫)

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