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人行跟進Fed降息 機率低

2019-07-11 23:45經濟日報 記者李仲維/綜合報導

在美國聯準會釋放降息訊號後,中國大陸要不要降息?專家大多認為,中美經貿磋商的後續進展是很大變數,全面降準、降息及人民幣匯率大幅貶值等措施,短期內難以看到。

證券時報報導,當前全球貨幣政策寬鬆周期正在開啟,但是大陸仍在利率市場化深入推進的進程中,調整存貸款基準利率的可能性大為降低。

經濟日報/提供
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也有專家指出,並不能完全排除大陸央行下調存貸款基準利率的降息操作。理由在於,長時間以來大陸貸款利率的「錨」,依舊是貸款基準利率,近期的市場利率一度低到1%以下的不可思議低點,若要有效降低中小民營企業融資成本,實現經濟穩增長,可能「不得不」祭出傳統調節手段。

此外,大陸是否降息,很大的變數仍在於中美經貿磋商的後續進展。

浙江財經大學金融學院中英國際項目主任黨超認為,全球宏觀形勢不確定性上升和經濟下行壓力加大,是各國央行紛轉向鴿派的主要原因,這為大陸央行提供更多政策空間;但所謂「超預期」加大刺激可能性不大。

招商證券首席宏觀分析師謝亞軒表示,大陸央行的貨幣政策決策是多目標制,主要從經濟增速、通貨膨脹壓力等經濟基本面角度決定是否調整貨幣政策。

謝亞軒指出,2019年人行推行的重點工作之一是利率併軌,因此存貸款基準利率作為政策工具的時代已經過去,未來人行將更注重調整公開市場關鍵利率,「超預期」下調利率可能性不大。

民生證券研究院首席宏觀分析師解運亮預計,全面降準、降息以及人民幣匯率大幅貶值等舉措,短期內將難以看到。即使中美經貿磋商的結果不盡如人意,人行實施大規模逆週期調節措施的時間點,很大機率是落在今年年底。

國泰君安全球首席經濟學家花長春認為,雖然中央政府不想,但無法排除調節基準貸款利率的可能性。市場操作利率已經很低了,繼續下調(市場利率)可以釋放信號作用,但實際效果非常有限。

中信證券研究所副所長明明表示,透過人行公開市場降息,引導貸款利率下行將有助於進一步降低企業融資成本。

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