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特派員在現場/大陸寬鬆貨幣政策…隱憂浮現

2019-06-08 23:45經濟日報 特派記者 賴錦宏

從去年到今年,大陸銀行利率繼續下跌,從事百貨零售和餐飲業的台商特別有感。今年大陸經濟增速持續放緩,貨幣政策也一直保持相對寬鬆。1月,大陸央行已將存款準備金率下調了1個百分點,後續有可能繼續下調,降息也是可能的。

降息對老百姓帶來的壞處,最明顯的是存款利息減少,這對手上有大筆現金或流動資金的企業不利。不過,存款利息減少也只會發生在新增存款和到期續存的存款上,對未到期的定存沒有影響。

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此外,降息還可能對老百姓產生一個不利影響,即物價上漲。降息屬於寬鬆的貨幣政策,這個政策容易引起通膨率走高,也就是物價上漲速度加快。物價上漲,老百姓生活成本增加,這是不利的。

過去一年裡,大陸民眾的新增定期存款和新增貸款幾乎差不多,存貸款利率的下降帶來的弊和利或許可以相互抵消。但如果降息造成物價上漲速度加快,對老百姓的影響就弊大於利了。

目前中國大陸正處於地方債還債高峰、經濟結構轉型困難、中美貿易戰三者相乘的階段,任何一些經濟異動都可能牽一髮而動全身。

一個明顯的現象是,曾被視為創業樂園的北京中關村出現許多新創公司倒閉,春節前後大量裁員,還有更多公司發不出年終獎金。在驅趕非首都功能人士的政策下,一些中青年被生活壓力逼迫得離開城市返回鄉下找工作。這些都是「正在進行式」,不少商人已看到一些端倪。

大陸各種經濟現象已亮起紅燈,資產配置成為重中之重。中美貿易戰還看不到盡頭,美國總統川普有可能因明年美國大選最終對北京軟化訴求,但在這之前,做好資產配置是一門重要的學問。

不少台商尋找房地產以外的機會,因大陸房地產行情大致持平。北京三環以內的房價和去年同期比,往下走了一點。四環到六環的房價基本持平,但議價空間大,如果對應不斷上漲的物價,那還是貶值了。

在經濟放緩後,一些曾經在經濟大幅成長時被掩蓋的不良資產也會浮出水面,人們不知道除了P2P網貸外,還有哪些可能被踢爆的陷阱。手上持有現金觀望成為許多企業對大陸經濟觀察後的選擇。

除一些資產較透明的產業投資外,畢竟「現金為王」,等經濟重回正軌,存活下來的才是真正具備投資價值的資產。

大陸經濟 餐飲業 川普
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