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陸債市違約金額 暴增二倍

2019-01-01 23:32經濟日報 記者李仲維/綜合報導

大陸債市去年「爆雷」不斷,有118檔債券違約逾人民幣千億元(約新台幣4,500億元),金額是2017年的三倍。今年償還總金額將逾人民幣6兆元(約新台幣27兆元),創歷年新高。

華爾街見聞引據Wind資訊數據顯示,2018年全年新增42家違約主體,涉及債券118檔。違約金額方面,截至12月31日,2018年債券市場涉及違約金額達人民幣1,154.5億元,而2017年為337.5億元。

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根據中金公司的測算,2019年各種金融債券將大量到期,加上2019年內發行到期的信用債,償還總量將超過人民幣6兆元,創歷年新高。相比2018年5.34兆元的總到期量,增加15%左右。

光大證券首席固收分析師張旭分析,2018年以來的金融嚴監管加上政府債務嚴監管,對企業經營和融資造成一定的影響,而前期政策寬鬆條件下,部分企業大量融資,負債擴張較為激進,然而這種模式在監管趨嚴的背景下無法複製,債務到期時,外部環境變化使企業資金周轉困難,以致於2018年債券集中違約的現象較為嚴重。

平安證券首席經濟學家張明認為,大陸債券市場的「冰火兩重天」現象在2019年有望得以延續。

在利率債繼續受到投資人追捧的同時,信用債市場的違約仍有進一步蔓延與擴大的風險。

張明指出,如果2018年的違約主要集中在製造業話,那麼2019年的信用債違約就可能擴展至中小房地產開發商與中小地方融資平台。

這是因為針對地方政府債務和房地產市場的調控如果持續的話,那麼規模更小的地方融資平台與房地產開發商就會承受更大的壓力,債務違約的機率自然也會相應上升。

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