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川普政策不確定性高、美10年期債殖利率升到5.5%?法人這麼說

本文共710字

經濟日報 記者張瀞文/台北即時報導

川普贏得美國總統選戰,市場對川普獲勝的反應一如預期 ,也就是公債殖利率上行、股市轉強及美元走強。法人指出,川普大獲全勝,政治不確定性已轉變為政策不確定性。

安盛投資管理指出,川普大勝之後,市場重演2016年情況。當年美國10年期公債殖利率於7月見底,從低檔到川普獲勝兩年後的高檔,殖利率共上升180個基本點(1個基本點是0.01個百分點)。

安盛指出,今年美國10年期公債殖利率在9月見底,在11月5日選舉日已上升62個基本點。如果重演2016年的模式,則可能看到殖利率在未來一、兩年繼續上升約100個基本點到5.5%。

安盛表示,川普政策可能擴張財政及拉高通貨膨脹,未來要觀察是否阻礙美國聯準會(Fed)持續降息。由於經濟成長大致高於長期平均,且通膨仍高於目標,因此Fed可能需要將利率保持在中性偏緊的水準,且維持較長時間。此外,川普的對外政策也將改變地緣政治,因而衝擊金融市場及經濟前景。

富達國際也提醒,要留心經濟政策推升通膨的風險。富達給予股票「加碼」投資評等;對於信用債鑒於信用利差已收窄,維持「中性」投資評等;對於公債維持「中性」投資評等,因為儘管經濟趨緩,但財政赤字可能擴大。

路博邁投信也認為,Fed明年初暫停降息的可能性增加,因此對美國公債抱持較謹慎的看法。由於未來利率波動較大,長線來看,將降低存續期;但短線評價相對有吸引力,可望出現空頭回補。

在債種方面,考量長天期利率前景將更加波動,路博邁持續看好浮動利率債及貸款,因為不僅收益有吸引力,且因存續期短,更能有效降低利率風險,預計將進一步增持。另外,信用債整體基本面仍正向,但短線操作上,在非投資級債及新興市場債上漲時傾向小幅獲利了結,並趁市場波動時擇機加碼。

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