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日本首相石破茂與財金官員近來接連釋出暫緩升息的鴿派訊號,拖累日圓兌美元在2日重貶2%後,3日盤中續挫0.5%,貶破147日圓價位,並已重燃日圓的利差交易熱潮,交易人士正在重建預期日圓走貶的投機部位,分析師指出,日圓匯價面臨貶回到155日圓的風險。
日本銀行(央行)審議委員野口旭3日表示,隨著通膨率超過日銀2%目標已經兩年多,加上名目薪資上漲,日企愈來愈熱衷於以漲價轉嫁成本,但實質消費依然疲軟,顯示日本消費者在經歷20年的通縮後,仍認為物價不會大幅上漲,因此日銀必須耐心地維持寬鬆的貨幣政策,以根除公眾的物價停滯心態。
他說,「要消弭這種心態,可能要花相當長的時間」,「在那之前,日銀最重要的是要耐心維持寬鬆的貨幣環境」。野口旭立場偏鴿,7月反對升息至0.25%。
此前,石破茂表示,日本的經濟環境還沒有為進一步升息做好準備,日銀總裁植田和男也發表類似的審慎觀點,認為日銀有「充足」時間評估經濟和物價發展是否符合預期。
這些談話都強化日圓空頭的信心,日圓兌美元3日盤中應聲貶值0.5%,至147.24日圓兌1美元,市場現在預期日銀12月升息的機率約22%,低於上周的29%。交易人士也紛紛重建做空日圓的部位,並且提高了賣出日圓、買進高收益貨幣的吸引力,也就是避險基金青睞的套利交易。
交易日圓25年的ATFX全球市場公司分析師特威代爾說,利差交易正捲土重來,石破茂實際上是提供現在賣出日圓的機會。
瑞穗證券首席交易平台策略師大森翔央輝說,「單純基於現在日圓走向的動能,日圓套利可能大幅捲土重來。如果我們見到鴿派的日銀、比預期強勁的美國數據,以及中東緊張情勢推升美元,那麼日圓有貶至155日圓的風險」。RBC資本市場公司也抱持類似觀點。
不過,也有分析師審慎認為不要過度解讀石破茂的談話,特別是他缺乏對外溝通貨幣政策的經驗,而且他近期可能改選眾議院,可能只是要提高勝選機率的操作。麥格里指出,日圓匯率波動劇烈,也會削弱做空日圓的吸引力。
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