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前美國財長桑默斯(Lawrence Summers)表示,通膨很可能令聯準會(Fed)未來幾年的降息幅度不及預期。
桑默斯接受彭博電視David Westin採訪時表示,「在貨幣政策方面,聯準會降息真的像預測的降那麼多,將面臨通膨上升的風險。」
聯準會決策者在最新點陣圖中預測明年年底聯邦資金利率中值為3.4%,相當於在周三公布降息2碼的基礎上再降6碼。
現任哈佛大學教授、彭博電視特約撰稿人的桑默斯表示,一旦通膨壓力重現,利率不會像官員在點陣圖上預測的降那麼多。
他提醒表示,投資人也高估了聯準會接下來的寬鬆強度。
桑默斯說:「我懷疑,較長期利率未來會出現一定上調,10年期或30年期利率可能經歷相當大幅度的上調,」
截至紐約時間下午4點,美國10年期公債殖利率報3.73%,遠低於去年超過5%的水準。桑默斯指出,殖利率上升最終將推高美國的抵押貸款利率。借貸成本的下降直到最近才開始刺激住房貸款需求,為房市反彈帶來希望。
他說:「相較於未來五年的平均水準,大家現在看到的抵押貸款利率可能相對較低。」
美國抵押貸款銀行家協會(MBA)周三公布的數據顯示,截至9月13日當周,30年期固定利率抵押貸款的合約利率為6.15%,而年初時是6.78%。在新冠疫情之前的五年裡,平均水準大約是4.2%。
桑默斯重申了他的觀點,即聯準會低估了中性利率。
聯準會官員確實在周三的最新預測中上調了預估,中值上調至2.875%。聯準會主席鮑爾在新聞發布會上表示,該利率「可能顯著高於」疫情前幾年的水準,當時全球數兆美元政府公債的殖利率均為負值。
桑默斯表示,財政舉債增加,以及對再生能源和人工智慧等領域的重大投資,表明中性利率將上升,至少是4%。
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