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聯準會(Fed)台北時間周四凌晨降息幾成定局,不過當美國央行寬鬆貨幣政策時,美股會如何反應,卻毫無把握。終究,投資人能否鎮定面對本周的降息,將取決於Fed對經濟及勞動市場的力道釋出什麼樣的訊息。
從歷來表現所提供的指引是:Fed為什麼降息遠比降息本身來得重要得多。
高盛集團總經策略師 Vickie Chang 指出,1980年代中期以來,Fed 共有十次寬鬆周期,其中四次和經濟衰退相關,六次則沒有。當Fed成功擺脫經濟衰退,美股往往會上漲;反之,美股則可能下跌。
投資人可能無法在周三獲得所需的一切訊息。美股的反應將取決於未來數月的數據表現。
高盛Vickie Chang 說:「這波降息周期最終是『經濟成長恐慌』還是『經濟衰退』的情況,是市場最大的疑問。」
根據中位數表現,經濟衰退引發的降息周期通常會導致標普500指數前六個月下跌10%。
不過,無論周三降息多少,投資人還是得過一陣子才形成對經濟的看法,並可能為今年底的市場定調。
投資人目前尤其渴望尋得更多指引,原因在於最近美國經濟數據狀態不明。勞工部報告顯示,企業招聘速度放緩,卻有更多勞工進入職場。
然而,裁員並未真正增加,至少目前還沒有。同時,通膨已經回落,儘管本周發布的最新數據顯示,租金和居住成本等關鍵服務的價格仍有有點僵固。
有些人認為Fed已經落後經濟周期,7月就該降息。基於這個理由,華爾街不少人預料,降息50個基點可能會在股市引發負面反應。
Neuberger Berman私人財富投資長 Shannon Saccocia接受MarketWatch訪問說:「若降息50個基點,就表示Fed 7月犯了錯誤且落後趨勢,或者他們掌握的數據比我們所見的更糟,這對股市尤其具有破壞性。」
如今降息2碼(0.5個百分點)呈現五五波的機率,德意志銀行策略師認為,這種不確定性下,無論Fed做什麼決定,美股一開始都會出現賣壓。
除了降息幅度之外,Fed 更新的經濟預測也受到密切關注。
BNY 貨幣和總經策略師John Velis評道,Fed極有可能需要調高對失業率的預測,同時調降對GDP成長的看法。
但他強調,這未必表示Fed預期經濟衰退,但投資人仍需關注,因為這可能影響市場對Fed降息多寡的看法。
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