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美國聯準會(Fed)即將在下周啟動降息,但近來投資人操作轉攻為守,紛紛轉進被視為安全避風港的類股和資產,以致金價、美國公債和防禦型股票行情走高,反映經濟衰退憂慮升溫、以及總統大選選情的不確定性。
9月初以來,不動產、公用事業和消費必需品股表現最佳,金價迭創歷史新高,美國公債價格也大漲,走向相反的殖利率則降至今年低點附近。
美國10年期公債殖利率12日收在3.679%,是今年第三低水準。殖利率下跌表示債券價格上漲。市場動盪時,投資人傾向遁入美國公債市場避險。
金價自3月以來更是頻創新高,也反映投資人對避險資產需求旺盛。
而且,利率走低時,不孶息的黃金相對於股票和債券的吸引力隨之增強。金價今年來大漲25%,表現勝過標普500指數。
同時,股市資金輪動到防禦型股票,贏家與輸家重新洗牌,使得標普500指數中的公用事業類股在2024年中表現與科技股變得平分秋色,今年來漲幅都超過20%。
在Fed降息在即的預期下,配發股息的防禦型股顯得更吸引人。標普500不動產類股提供3%的股利,最誘人。其次是公用事業股的2.9%,以及必需消費類股的2.2%。
美銀(BofA)策略師團隊說,在利率走低的環境下,配發股利的公用事業股和不動產股將受惠,並鼓勵客戶加碼投資。
不動產、公用事業和消費必需品類股公認為防禦型股票,因為消費者傾向優先把預算撥來支付房租、汽油、電費帳單,以及家庭日常用品。即使必須削減開支,也會設法砍別的支出。
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