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英國金融時報（FT）Lex專欄分析，台美雙重課稅的外交兩難，都在勸退台灣企業在美國擴張業務的意願。多年來，懲罰性的雙重課稅一直都是未解的難題，現在美國希望提高國內晶片產量，一些政治人物也希望美國提供台積電等企業更好的條件，但任何變動都可能引發地緣政治問題。
分析指出，儘管台積電獲利創紀錄，又主宰晶圓代工市場，台積電的股價估值相較於全球同業都是折價，以未來獲利預估的本益比僅16倍。這個折價一部分是反映中國大陸武力犯台的風險。
隨著台積電的亞利桑那州廠持續動工，情勢也變得日益迫切。美國希望在境內蓋更多工廠，台灣官員五年多來也不斷要求達成協議，緩解雙重課稅負擔。
以台積電來說，在美國獲利的有效稅率可能超過50%，在美國的員工也可能被課重稅，三星電子等同業的稅額就低得多，因為美國和南韓簽有稅務協定。
但Lex專欄指出，台灣要達成類似協議的機率看起來很渺茫。這就產生了一個問題，晶圓廠址通常需要超過1萬名勞工，三星電子的德州廠設施在去年宣布擴張計畫，勞工就已超過1萬人。
多數員工都是技能嫻熟的工程師，從當地徵才很困難，特別是在初期階段。半導體產業一直都為延攬與留住全球人才所苦，台積電可能傾向把現有的員工調到美國。
大家都想要一個折衷方案，但解決方案可能引發另一個困難的外交問題，美國未視台灣為一個主權國家，日和特殊稅務協議都可能會承認主權，而中國大陸可能視之為挑釁。
這類協議的複雜度和成本，暗示台灣的跨國企業無法輕易在美國設廠。反過來說，台積電股價的低估值可能不會因為在美國設廠而改變，投資人必須持續權衡中國大陸外交壓力的軍事和財務風險。
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