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摩根大通(小摩)分析師認為,瑞信集團(Credit Suisse)目前的困境可能以三種結局收場,最有可能的就是這家銀行被對手收購。
小摩分析師Kian Abouhossein等人表示,瑞信現在面對投資人對其的信心危機,最有可能的結果就是被其他競爭對手收購,瑞銀集團(UBS)是可能的出價者之一。
這些分析師表示,鑒於瑞信和瑞銀的市場集中度,瑞銀收購瑞信後,可能會對瑞信進行上市或分拆,估值為100億瑞郎(108億美元)。
Abouhossein說,瑞信的資本狀況不是問題,但狀況是「市場對其投銀策略的持續信心問題和其事業的持續崩壞」,「維持現狀已不再是一種選擇」。
Abouhossein上個月就曾警告,瑞信事業惡化速度比預期快,在那之後,瑞信股價已重挫25%。他將瑞信股票的評級從「減持」提高至「中立」,並表示這家銀行的最低價值為150億美元;瑞信現在市值剩不到90億美元。
小摩分析師認為的另一種結局,是瑞信採取「自救」,關閉投行業務,但這可能不足以減少市場疑慮。第三種結局則是瑞士央行以全額存款擔保或注資的方式介入,但這將嚴重稀釋現有股東的權益。
不過,美國銀行(BofA)分析師認為,瑞士央行的支持已明確傳達出「瑞信將以目前形式繼續下去」的訊息。KBW分析師則說,解體是最有可能的情況,為了「精簡化」這家銀行,將進一步出售資產。
瑞信執行長柯納(Ulrich Koerner)在16日寫給員工的備忘錄中表示,將繼續致力在事業轉型。在瑞士央行注資500億瑞郎後,瑞信股價16日一度大漲40%。瑞銀執行長哈默斯(Ralph Hamers)15日表示,拒絕回答任何有關瑞信的「假設性」問題。
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