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日圓是今年表現最差的主要貨幣，但明年勢必展開驚人逆轉，因為投資人認為，聯準會（Fed）和日本銀行明年將對調你鷹我鴿的立場。
日圓對美元在今年大半時間成為做空的熱門標的，不過據巴克萊和野村控股預測，明年日圓有望從當前的價位升值逾9%；Vontobel資產管理則表示，日圓兌美元的合理價位在100日圓兌1美元之下，暗示會升值超過35%；而道富認為，隨著對美國急進升息的疑慮消退，日圓將迅速反彈。普徠仕（T. Rowe Price）認為，日圓可望因日本央行立場轉鷹而走強。
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普徠仕全球多資產負責人Sébastien Page說：「我們可能正接近日圓兌美元疲勢的頂峰，」一旦Fed停止升息，「日銀就有讓市場意外的空間」，在貨幣政策上更為積極一些，進而提振日圓。
目前看升日圓之情和9月形成截然對比，當時避險基金全力做空日圓猶嫌不足，日圓成為日銀超鴿派貨幣政策的重大犧牲品。美國和日本之間不斷擴大的殖利率利差，拖累日圓今年跌幅一度高達25%。
如今，日本政府直接進場干預，加上Fed可能放緩升息腳步，日圓又從10月低點回升逾10%。日銀即將在明年4月換人，政策也可能出現微調，或許會進一步推升日圓。
做多日圓者押注的是Fed升息即將到頂，明年還可能在經濟衰退之下轉而降息，Jupiter 資產管理公司和安本（abrdn）認為，這種狀況極可能發生。
安本資深投資專家 Hachidai Ueda說，Fed明年會轉向偏鴿的立場，美元將缺乏今年所見的上漲動力。他預料日圓兌美元會升到130。日圓對美元目前變動不大報136.87。
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