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策略師:會議紀錄顯示Fed仍是鷹未轉鴿 別會錯意

投資策略師認為,7月聯準會(Fed)決策會議過後,美國經濟數據轉強,顯示Fed主席鮑爾日後很可能再高唱「鷹」調,以示抗通膨決心。圖/路透
投資策略師認為,7月聯準會(Fed)決策會議過後,美國經濟數據轉強,顯示Fed主席鮑爾日後很可能再高唱「鷹」調,以示抗通膨決心。圖/路透

本文共884字

經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

財經網站MarketWatch報導,投資策略師表示,美國聯準會(Fed)7月決策會議紀錄內容四平八穩,股市投資人若斷章取義,據此認定Fed在升息3碼(0.75個百分點)之後就會淡化鷹派立場,可能是錯誤的解讀。

負責Fed利率決策的聯邦公開市場操作委員會(FOMC)7月26-27會議紀錄17日發布,顯示決策官員同意,有必要把政策利率升到「足以限縮」經濟成長的水準,以免通膨預期失控,並確保通膨率穩定降回2%目標;但另一方面,多位官員也擔心Fed貨幣政策緊縮過度的風險。

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花旗集團(Citi)經濟學家霍倫赫斯特(Andrew Hollenhorst)與克拉克(Veronica Clark)指出,這份會議紀錄只是重申「在大環境展望不明且瞬息萬變之際,仍應以數據為準」,並不顯示Fed政策「轉鴿」。

這兩位花旗經濟學家在報告中寫道:「7月FOMC會議紀錄整體而言很平衡,反映該委員會擔心限縮得不夠、不足以把通膨壓下來;但同時也擔心緊縮過度,無謂導致負成長的結局。」

他們指出,在7月FOMC會議過後,更強勁的經濟數據、持續居高不下且令人憂慮的工資與物價通膨,加上金融情勢由緊轉鬆,都顯示Fed主席鮑爾日後會再高唱「鷹」調,以示抗通膨「決心」和「公信力」,這也是會議紀錄表明打算藉由「強有力政策行動」所彰顯的一點。

紐約InspereX交易員佩卓西內里(David Petrosinelli)也認為,投資人過於樂觀,顯然誤解了這份會議紀錄的意涵。

佩卓西內里說:「這當然不是市場第一次誤解…市場觀感是沒那麼鷹了,但我的解讀並非如此。」他指出, Fed明白手上有棘手的通膨麻煩,而現在政策利率距離「限縮性」(restrictive)還差得遠,「我認為他們不達到那個地步不會罷手」。

美股已從6月中的低點翻揚,科技股為主的那斯達克綜合指數更在上周一舉脫離熊市。但紐約梅隆財富管理公司總經理泰伯( Andy Tepper)說:「我認為(股市)尚未脫離困境。科技股強彈帶來希望,利率緊縮循環也許接近尾聲。但坦白說,我們認為那種展望或許言之過早,畢竟通膨仍黏得令人憂心,而Fed必須處理這個問題。」

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