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歐洲央行（ECB）一個月前啟用防範危機的第一道防線以阻擊投機客以來，歐洲央行顯然已動用數以十億歐元的資金購買債券，以保護義大利以及歐元區南部其他成員國。
周二公布的數據顯示，疫情緊急購債計畫中因債券到期而釋放的資金被大規模動用，可見決策者彈性運用這資金以因應市場動盪。
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每兩個月公布一次的數據顯示，到7月底，歐洲央行的德國、法國和荷蘭債券淨持有量減少189億歐元（193億美元），而義大利、西班牙、葡萄牙和希臘債券的淨買入額為173億歐元。
6月債券殖利率飆升，迫使歐洲央行總裁拉加德召集緊急會議、與會官員一致認同有必要加以回應以來，上述數字成為歐洲央行干預債市的頭一個明證。
德國商業銀行利率主管Christoph Rieger說：「歐洲央行似乎已經啟動了第一道防線，這是自歐洲央行啟動量化寬鬆以來德國公債減持力度最大的一次，減持力度超出了我們的預期。」
這是防範危機的第一步，決策者同意靈活配置1.66兆歐元的抗疫緊急購債計畫投資組合到期債券的再投資。
拉加德曾把這種彈性安排，形容為歐洲央行對抗市場波動的第一道防線，以防止貨幣政策傳導失靈。歐洲央行也成立債券購買工具，以便在必要時實施更大膽的干預。
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