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美證交會提議改革股票交易規則 零手續費券商財路被截

本文共780字

經濟日報 編譯季晶晶/綜合外電

美國證券交易委員會(SEC)主席詹斯勒(Gary Gensler)提議全面改革美國股票市場的交易規則,希望增加券商在處理訂單方面的競爭,以確保散戶獲得最好的交易價格。這可能截斷零手續費券商的財路。

詹斯勒已要求SEC考慮,要求券商把散戶的交易單送到競價市場,通過潛在的 「公開且透明」的逐筆競價機制,幫助散戶獲得最佳報價。

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這將從根本上改變批發造市商的商業模式。包括羅賓漢(Robinhood Markets)、TD Ameritrade和E*Trade等經紀商都將散戶下單發給Virtu Financial Inc.和Citadel Securities等批發造市商,後者向前者支付佣金,這被稱為訂單流回饋(payment-for-order-flow,PFOF)。SEC說,這種做法增加散戶投資成本。

詹斯勒的改革計畫需要SEC兩次投票通過才能生效,如果成功,將是美國股市超過15年以來的最大一次調整,也是SEC對去年大批散戶透過羅賓漢在內零手續費網路券商,瘋狂買進GameStop和其他網紅股,讓網路券商從造市商賺取大量訂單流回饋金的最直接回應。

根據華爾街日報,券商和交易公司都強烈反對詹斯勒的提議。他們聲稱,對一般投資人來說,市場運作良好。羅賓漢表示,散戶是當前系統的贏家,享受到零手續費交易的好處。為高頻交易提供遊說的Modern Markets Initiative執行長Kirsten Wegner說,「轉向競價似乎沒必要、時機不對,朝錯誤方向邁進」。

詹斯勒表示,並未排除禁止PFOF做法的選項。他周三說,這種做法存在「內在衝突」,並指出有些零手續費券商未採用PFOF做法。

他說,SEC的新規則將確保所有市場參與者之間充分競爭,為散戶投資人提供最優惠的價格,並將要求經紀商和市場中心披露更多數據,包括每月的價格改進總結和其他統計數據,投資人會因此受益。

美國證券交易委員會提議改革股票交易規則,要券商把散戶訂單送到競價市場。美聯社
美國證券交易委員會提議改革股票交易規則,要券商把散戶訂單送到競價市場。美聯社

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