• 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出
notice-title img

親愛的用戶 您好:

謝謝您一直以來的支持及勉勵,是我們最珍視的優質會員。

經濟日報網全新改版,推出「數位訂閱」服務,特別獻上專屬4折優惠。

期許更多具脈絡的深度內容,為您梳理碎片化的財經資訊。

下次再說

萬一停滯性通膨反撲 持有哪些資產最保險?

本文共740字

經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

財經網站MarketWatch報導,華爾街此刻人人都在談論「停滯性通膨」(stagflation),但幾乎沒人相信這頭曾在1970年代作亂的怪獸真會反撲。

瑞銀分析師在報告中說:「我們不認為停滯性通膨會變成流行病。」

推薦

花旗分析師寫道:「停滯性通膨現在還只是個隱喻。」

巴克萊評估歐洲停滯性通膨展望時說:「所謂停滯性通膨的說法似乎有點離譜,我們認為,到2022年第3季,歐元區調和消費者物價指數(HICP)會降到低於歐洲央行(ECB)的通膨目標。」

高盛也不認為停滯性通膨即將降臨。不過,由Lilia Peytavin率領的高盛策略師團隊仍對1970年代的市況做了一番分析,並據此提供停滯性通膨時期投資組合如何配置的建議。

高盛策略師在報告中指出,美國經濟在1974年第1季至1982年第4季期間陷入停滯性通膨。在那段期間,美國股市經通膨調整的報酬率為0%,同時期英國股市報酬率達8%(部分因素是英股1973年就開始跌了)。

持有黃金的投資報酬率達13%,遙遙領先其他資產。

整體而言,股票表現優於債券。那段時期美國10年期公債跌2%。

不過,依類股來看,則表現有好有壞。不動產在美國是表現最強的類股,但在英國就很差,因為當時英國緊縮信用觸動房價大跌。

高盛說:「1970年代的經驗顯示,個體經濟基本面通常能克服總體經濟大環境:類似的利率升幅,在英國導致房市景氣向下沉淪;但在美國,不動產卻是表現最佳的類股。」

另外,在1970年代停滯性通膨時期,美國的價值股表現超越成長股,在英國就不是如此。能源股在英、美表現皆優於大盤,兩地的防禦型股票表現都凌駕景氣循環股。

停滯性通膨是近來華爾街人人談論的話題,但目前仍只有少數人相信美國經濟真的會走到那...
停滯性通膨是近來華爾街人人談論的話題,但目前仍只有少數人相信美國經濟真的會走到那一步。路透

※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

延伸閱讀

上一篇
貝佐斯控八卦雜誌用露鳥照勒索 偵查兩年後悄悄結案
下一篇
對疫情和聯準會動向消化不良 美股預料下周還會震盪

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!