• 會員中心
  • 訂閱管理
  • 常見問題
  • 登出
notice-title img

親愛的用戶 您好:

謝謝您一直以來的支持及勉勵,是我們最珍視的優質會員。

經濟日報網全新改版,推出「數位訂閱」服務,特別獻上專屬4折優惠。

期許更多具脈絡的深度內容,為您梳理碎片化的財經資訊。

下次再說

傳奇投資人米勒最末篇股市評論 傳授這些觀念

本文共1079字

經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

傳奇投資人米勒(Bill Miller)日前發表他40年投資生涯中最後一篇市場評論,提到美股多頭市場尚未見到即將終結的兩大徵兆,眼前的諸多憂慮都將在一年後消散,文中一些建議值得投資人參考並深思。

財經網站MarketWatch報導,少有投資人眼光像米勒這般敏銳又精準,這位著重價值型投資的基金經理人最聞名於世的投資戰果,是連續15年績效打敗美股標普500指數,對亞馬遜(Amazon)和比特幣(bitcoin)的走勢也料事如神。

推薦

米勒過去40年來定期撰寫投資通訊,先是與夥伴(今已亡故)Ernie Kiehne輪流每季發文,然後這30年來獨自撰文。如今,身為Miller Value Partners公司董事長兼投資長的米勒宣布,將把每季評論任務交棒給兒子Bill Miller IV和Samantha McLemore,把時間留來做更有建設性的事,如遛狗或睡午覺。但他說:「若發現評論市場某件事有趣或有用,別人都沒提,我會再度坐下來打鍵盤。」

米勒在18日發布2021年第3季、也是最後一篇親筆撰寫的投資通訊,上面寫道:「過去十年來,我的投資通訊大致都說同一件事:我們置身於多頭市場,從2009年3月就延續至今,期間伴隨著典型、難免的回檔和修正。總有終止的一天,時機在股票相對於債券的價格太昂貴,不然就是盈餘下滑之時。但現在,這兩種情況都未見到。」

另一主題是,預測市場是浪費時間,擇時進出市場是在做蠢事,更有用的做法,是試著理解現在發生的事,別再企圖預測將來會發生何事。他指出,美國戰後年頭有70%美股都是漲的,因為大半時間經濟都在成長。米勒寫道:「股市投資報酬大多都集中在急劇爆發的走勢,剛開始時是極大的悲觀或恐懼,例如最近一例見於2020年疫情引爆的跌勢。我們相信,在股市累積財富的關鍵是時間(time),而不是擇時(timing)。」

米勒指出,當前股市的種種憂慮,包括中國大陸法規整頓行動、燃料和食物價格上漲、勞工短缺、通膨或停滯性通膨、聯準會(Fed)縮減購債的效應、供應鏈受阻、可能因債限僵局和華府政治兩極化而引發的債務違約等,「這些都是言之成理的顧慮,而且似已充分反映在市場行情上,在9月股價修正是尤其明顯。有件事我相當有把握:12個月過後,那些顧慮都將被新一批顧慮所取代」。

米勒說,股市正進入旺季,「美股主要指數漲幅都有二位數,多頭市場持續。如同大多數市場,有估值過高的區塊、也有過低的,但大部分似乎落在相對於展望而言尚屬公允價值的區域」。

傳奇投資人米勒曾創下一連15年投資績效擊敗美股標普500指數的輝煌紀錄。路透
傳奇投資人米勒曾創下一連15年投資績效擊敗美股標普500指數的輝煌紀錄。路透

※ 歡迎用「轉貼」或「分享」的方式轉傳文章連結;未經授權,請勿複製轉貼文章內容

延伸閱讀

上一篇
默沙東口服藥向日本遞件送審 有望今年核准使用
下一篇
分析師:美股最近有「異狀」 跟網路泡沫爆掉前很像

相關

熱門

看更多

看更多

留言

完成

成功收藏,前往會員中心查看!