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Fed轉鷹 全球股市處變不驚

提要

決策內容符合市場預期 明後年升息幅度估有限 關鍵在投票官員組成

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美國聯準會。(路透)

本文共743字

經濟日報 國際中心/綜合外電

儘管美國聯準會(Fed)貨幣政策立場明顯轉「鷹」,包括最快11月就會啟動縮減量化寬鬆(QE)、更多官員支持明年升息,全球股市卻「處變不驚」。策略師認為,這是因為Fed的決策內容大多在預期內,市場也在懷疑Fed的升息展望。

市場已預期Fed會在11或12月開始縮減QE,關注重點因而都放在明年升息展望。反映Fed官員利率預測落點的點狀圖顯示,兩位官員加入支持明年升息行列,使明年升息與不升息的Fed官員分布呈現「五五波」。

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不過,股市卻未受驚動。美股道瓊工業指數22日在Fed決策出爐後,收盤大漲逾300點,23日早盤續漲逾500點。

彭博策略師指出,原因在於Fed的決策和市場預期差不多。以Fed最快11月啟動縮減QE、明年中完全結束QE計算,Fed將以八個月時間逐步縮減QE,也就是每月減少購買150億美元的資產,包括100億美元公債、50億美元抵押擔保證券(MBS)。

在利率點狀圖部分,Fed可能會在明年升息1碼,後年升息3碼,但問題在於,這兩年有投票權的成員和現在不同,因此利率展望的重點將是投票成員的組成。

不過,利率點狀圖是列出所有與會官員的利率預估,並未區分是否有投票權。根據彭博資訊,明年將有四名鷹派的地區聯準銀行總裁取得投票權,兩名鴿派官員「退居板凳」,因此明年偏鷹的可信度很高,但是華爾街認為屆時美國經濟將能承受升息1碼的影響,而且以鮑爾的謹慎性格,如果情勢生變,他也將抑制鷹派的氣燄。

彭博策略師指出,到2023年時,Fed多數具投票權的決策官員都將是鴿派,升息3碼的展望難以實現。

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