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ECB提高通膨目標為「對稱性2%」 寬鬆政策將實施更久

2021-07-08 20:36經濟日報 編譯/任中原
氣候變遷

歐洲央行(ECB)8日決策會議做出重大決策,將通膨目標從「低於,但接近2%」,提高為「對稱性2%」,即允許「一段過渡期間內」通膨率在2%上、下一定區間內「溫和」波動,亦即容許通膨率暫時超過2%,避免過早緊縮,顯示ECB將在更長期間維持寬鬆貨幣政策,以進一步支持經濟復甦。購買資產計畫及各項利率則維持不變。

經過18個月的政策檢討後,ECB做出上述決策。聲明中指出,「儘管ECB的主要使命是物價穩定,但這次檢討已讓我們的思維經歷一番挑戰,經過反思和討論後,對於如何調整策略已達成共同的立場,新策略將作為在未來多年間引導貨幣政策行為的有力基礎」。

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ECB這項改變,與美國聯準會(Fed)的新決策架構類似,承認金融海嘯之後通膨率的確偏低的現實,並將經濟成長與物價穩定同樣列為優先政策目標。從2008年夏季以來,歐元區年均通膨率僅1.2%,比之前九年期間的2.1%明顯下降。

不過ECB並未說明「對稱性通膨目標」的上、下空間有多大。這雖讓ECB有更大的決策彈性,但也平添不確定性。

聲明中並指出,「決策委員會也確認,訂定利率仍是ECB的主要貨幣政策工具。其他如政策指引、資產購買及長期再融資操作等工具,仍在ECB的工具組合之內,將會適當運用」。

ECB並將透過債券購買計畫及擔保架構,來支持與對抗氣候變遷有關的計畫。

經濟學者指出,這項新決策架構將使ECB較晚開始緊縮貨幣政策,不會在通膨一達到2%時就開始緊縮。

現行貨幣政策則均維持不變,包括加速執行總金額為1.85兆歐元的PEPP計畫,至少將持續到2022年三月底止,必要時將維持到疫情結束時為止。到期公債收回的本金,將再度投入市場,至少到2023年年底止。

主要再融資操作(MRO)利率、邊際貸款便利(MLF)利率及存款利率仍分別維持在0%、0.25%及負0.5%不變。

依據原有的資產購買計畫(APP),每月仍繼續淨購買200億歐元資產;只要是維持寬鬆政策之所需,每月仍將維持此一金額,直到ECB開始升息之前不久才停止。到期公債收回的本金,將再度投入市場,直到開始升息相當長時間之後才會停止;若有必要,還會持續投入。

歐洲央行(ECB)8日將通膨目標從「低於,但接近2%」,提高為「對稱性2%」,亦...
歐洲央行(ECB)8日將通膨目標從「低於,但接近2%」,提高為「對稱性2%」,亦即容許通膨率暫時超過2%。 路透

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通膨、疫情、債務…央行三憂
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歐元區6月通膨率降至1.9% 專家預料將先蹲後跳
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氣候變遷
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