親愛的網友:
為確保您享有最佳的瀏覽體驗,建議您提升您的 IE 瀏覽器至最新版本,感謝您的配合。
回聯合新聞網 RSS App 粉絲團 Line 我的收藏 udn family

投資股債雙高 向耶魯學操作

2021-06-16 00:53經濟日報 編譯任中原/綜合外電
退休金

法人機構基金經理人面對當前股、債雙高,投資展望嚴峻的局面,因而紛紛學習耶魯大學校產基金40年前所採取的多元化投資策略,以及加拿大退休金基金的「直接操盤」(DIY)策略。

Partners資本集團董事長米蘭達表示:「利率低落,股、債雙牛。但現在遊戲已將結束,此時該如何操作?」加拿大AQR投資集團預估,未來五到十年若採取傳統的「股6/債4」策略,全球每年平均實質報酬率僅2.1%,美國市場報酬率更僅有1.4%,遠低於歷史平均水準的約5%,使多元化投資漸成潮流。

推薦

1985年時,耶魯大學校產基金操盤人史文森就了解到「6/4策略」不適合耶魯大學這種基金,因為投資期間長,且沒有贖回壓力,能把資金鎖定需時數年的投資。

於是史文森減少債券部位,將更多資金分散到未上市股票、創投基金、避險基金,甚至林地,使耶魯大學校產基金在之後30年的年均報酬率達到12%。史文森成功的祕訣在於,能找到操盤績效長期良好的經理人,且投資時機夠早。

美國各大學校產基金都已普遍採取這項策略,配置在另類資產與房地產/基礎建設等「實體資產」的比率,平均超過50%。財金專家伊爾艾朗指出,這股浪潮迄無減緩跡象,多數投資機構都在加碼另類資產。

加拿大退休金基金採取另一種模式,由基金建立內部投資團隊,直接買進一些公司及基建計畫。成立內部團隊的成本雖高,但不會比付給私募基金的手續費高,且投資績效不錯。Partners資本集團估計,加拿大五大退休金基金過去十年來的年均報酬率約10%,比美國大學校產基金的年均7.3%報酬率要好得多。

延伸閱讀

第三季展望 股優於債
經濟選書/訂定賺錢計畫
全球股票基金 績效靚
多重資產混搭 掌握輪動契機
美國高收債 抗震跟漲
退休金
A- A+

相關新聞

確定了!捷克宣布贈三萬劑疫苗給台灣2021-07-27
亞馬遜傳年底開放比特幣支付 板卡廠添利多2021-07-27
Delta病毒蔓延 加劇市場焦慮2021-07-27
Delta株肆虐全球 美國決定維持現有旅遊禁令2021-07-27
紐約市長下令 市府人員一律接種疫苗或每週篩檢2021-07-27
市場靜候科技巨頭財報 歐股走勢分歧2021-07-27
政治動亂加劇 突尼西亞總統再開除國防部長2021-07-27
越紓困企業 擬砸10億美元2021-07-27
新冠解藥競賽 日韓參戰2021-07-27
日疫苗護照 台灣不適用2021-07-27
法健康通行證 範圍擴大2021-07-27
疫苗樂透 大方送2021-07-27
英新建核電廠 謝絕陸資2021-07-27
X世代 陷就業危機2021-07-27
拜登施政三目標 面臨挑戰2021-07-27
需求回升 鎳價上看20,000美元2021-07-27
基建方案 美參院拚過關2021-07-27
咖啡豆霜害 衝七年新高價2021-07-27
杜特蒂最後國情咨文史上最長 稱南海爭議無仲裁2021-07-26
歐盟外長:歐洲須在美中2強競爭下 捍衛利益2021-07-26
受中國加強監管拖累 美股道瓊指數開低2021-07-26
俄羅斯當局封鎖49網站 疑大選前加強打壓反對派2021-07-26
任內最後國情咨文 杜特蒂否認2016年靠陸幫忙當上總統2021-07-26
地球暖化天災頻傳 聯合國氣候科學會議登場2021-07-26
桌球/水谷隼開心對大陸復仇 日本終獲奧運首金2021-07-26
突尼西亞總統開除總理又凍結國會 政敵譴責搞政變2021-07-26
美股早盤在歷史高點狹幅波動 靜待重磅科技財報登場2021-07-26
星逾7萬人接種科興疫苗 累計10起不良反應通報2021-07-26
美猶他州沙塵暴20輛車連環撞 已釀7死含數名兒童2021-07-26
印尼學生講華語搭配正體字幕競賽 成績令人驚艷2021-07-26
馬德里麗池公園等申遺成功 入列世界遺產名錄2021-07-26
前薩摩亞總理坦承敗選 選後政治動盪終落幕2021-07-26
印尼疫苗不足 僅6.7%人口完整接種兩劑2021-07-26
伊朗單日確診突破3萬 仍逃避全面封城2021-07-26
印尼蘇拉威西島地震 規模6.32021-07-26
總統開革總理 突尼西亞邁入民主10年最大危機2021-07-26
不堪鉅額虧損 倫敦希斯羅機場籲開放接種者旅行2021-07-26
越南疫情衝擊千萬勞工 主婦砍伙食費日吃兩餐2021-07-26
拜登將與伊拉克達成協議 終結美在伊作戰任務2021-07-26
中國整頓補教業重創港股 亞股普遍收跌2021-07-26

熱門文章

今天開盤前 五件事不可不知2021-07-26
早期比特幣大亨:快賣礦機!北京最終可能禁比特幣2021-07-26
越南胡志明市周一起宵禁 每日下午6時至次日上午6時2021-07-26
BioNTech:輝瑞疫苗免疫力足可避免重症 毋需第三針2021-07-26
英國研擬將陸資踢出核電建設 中廣核相關投資生變2021-07-26
夏普大股東ES平台出脫夏普持股 進帳82億元2021-07-26
彭博:台灣新冠患者死亡率偏高 源於掉以輕心2021-07-26
美股早盤在歷史高點狹幅波動 靜待重磅科技財報登場2021-07-26
比特幣延續反攻行情 再度叩關40,000美元2021-07-26
美中天津會談落幕 凸顯雙方歧見仍深2021-07-26
傳染力強 Delta變種病毒打亂全球防疫步調2021-07-26
裴洛西堅持 基建方案要跟3.5兆億美元支出計畫一起通過2021-07-26
傳亞馬遜年底開放比特幣支付 現正研發自家虛擬幣2021-07-26
阿拉比卡咖啡豆期貨狂漲13% 巴西寒害衝擊20萬公頃產區2021-07-26
新研究給年齡歧視標數字:45歲或以上求職者較難找工作2021-07-26
疫情大爆發 越南力拼年底前取得1.7億劑新冠疫苗2021-07-26
東南亞難阻Delta病毒 泰、馬連日每天逾萬人染疫2021-07-26
油價回升 大型石油公司手上現金將流向投資人2021-07-26
東京會有,台北呢?電動滑板車租借服務進軍日本2021-07-26
亞馬遜傳年底開放比特幣支付 板卡廠添利多2021-07-27
越南擬推新一輪企業紓困方案 規模近300億元2021-07-26
疫苗樂透 大方送2021-07-27
X世代 陷就業危機2021-07-27
蘋果財報將揭曉 華爾街分析師看好三亮點2021-07-26
拜登施政三目標 面臨挑戰2021-07-27
新冠藥物競賽升溫 日本塩野義口服藥已展開臨床試驗2021-07-26
日疫苗護照 台灣不適用2021-07-27
基建方案 美參院拚過關2021-07-27
新冠解藥競賽 日韓參戰2021-07-27
英特爾上周五重挫5.3% 為什麼執行長還那麼樂觀?2021-07-26
日本半導體供應商大漲 從英特爾、ASML財報中嗅利多2021-07-26
Delta病毒蔓延 加劇市場焦慮2021-07-27
美中會談 敏感議題駁火2021-07-27
泰銖今年重貶10% 慘淪表現最差亞幣2021-07-26
打疫苗送金條 各地紛推疫苗樂透、成效仍待驗證2021-07-26
美中會談 謝鋒搶奪輿論話語權2021-07-27
英新建核電廠 謝絕陸資2021-07-27
as well as、and 用法一樣嗎?2021-07-26
WSJ:拜登拉攏盟友施壓2021-07-27
咖啡豆霜害 衝七年新高價2021-07-27

會員專屬

新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析
新聞解析

關注更多

留言

Top

完成

成功收藏,前往會員中心查看!