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增量資金將入市 法人:越南股市波段漲勢到

2021-06-15 12:03經濟日報 記者廖賢龍/即時報導
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儘管今年5月底,越南檢測出具有印度和英國變種病毒混合體的新型新冠變異毒株,一度引發市場對越南當地疫情升溫的隱憂,然越南股市卻沒有透露出絲亳的恐慌情緒,表現一枝獨秀,優於同期間東協五國表現。

富邦越南(00885) ETF 經理人楊貽甯表示,越南基本面轉佳及低利率環境,將為越企獲利好轉提供有力的支撐,越股後市仍有漲勢可期,加上對於小額投資人來說,不妨透過單筆投資或定期定額的方式,逢越股相對震盪之際擇機加碼布局。

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即使今年1月下旬,越股一度出現明顯的修正,然今年前五個月,累計漲幅高達21.1%,已收復跌勢並逆勢上漲,反觀同期間的菲律賓、馬來西亞及印尼股市仍在低檔震盪,至今仍未擺脫負報酬的窘境(分別為-7.2%、-2.7%、-0.5%)。若將時間拉長至去年3月24日此波起跌點至今,富時越南30指數表現尤其驚人,累計漲幅已高達112.5%。

楊貽甯分析,越股能在此波疫情中逆勢走高,成敗的關鍵來自防疫有成,即使自4月底以來,越南已有逾4,000起確診病例,是去年同期新增病例的三倍之多,然越股仍可無視疫情及美股動盪持續走高,展現越股相對抗跌之特性,主要歸功於政府果斷的決策,除了將疫情檢疫期由原先14天延長至21天,以防範疫情擴張外,亦頒布15號行政命令,嚴格制定社交距離應保有的規範。

此外,越南經濟基本面的強勁增長,5月國會改選政黨平穩運行,以及越南政府維持量化寬鬆,低利率引導資金回流股市,皆是推升此波越股逆勢上漲的主因。而自全球新冠疫情爆發以來,越南亦是唯一一個被穆迪、惠譽和標準普爾等三大國際信評機構一致上調評級展望至正面的國家,彰顯越南政府抗疫的決心及外交決策的果斷。

楊貽甯進一步指出,6月3日越南證券集保中心(VSD)公布,5月投資人新增開戶數達113,670戶,創下單月歷史新高紀錄,且連續第三個月超過10萬戶水平。累計今年前5個月,投資人新增開戶數已逾48萬戶,除超越2020年全年新增開戶數量外,已是2019年新增開戶數的2.5倍之多,央行量價寬鬆將存款利率引導至偏低水平,已加速越南境內投資者將資金轉往股市投資(外國投資者在越南開立帳戶數量僅佔證券帳戶總數約1%上下)。根據越南政府預定今年底的目標,參與證券市場人口比例將達到3%,2025年有望進一步攀升至5%,中長期將有利越南股市的表現。

證券人口攀升,帶來的是越南散戶的大舉入市,此將為越股帶來可觀的增量資金。楊貽甯觀察近期越股也因湧入的熱錢推升市場交易量,帶動5月至今越股的流動性持續回溫,由於新投資者的入市,越南三大交易所-胡志明證券交易所、河內證券交易所和未上市公司市場的總成交額在5月逾530兆越盾(約230億美元),其中,胡志明證券交易所日均成交額已逼近30兆越盾,河內證券交易所日均成交額亦首度站上5兆越盾大關。

6月1日胡志明證券交易所曾一度因交易量過大造成系統癱瘓,因而被迫宣布當日下午暫停交易,因交易量過大導致被迫休市在全球市場實屬罕見。根據HSBC調研報告顯示,自2019年底以來,越南股市的交易量增加四倍,其中,有11檔股票市值超過50億美元。越南當地券商SSI預測越股今年內終將有年化30%正報酬,散戶資金流入可望抵消外資流出產生的負向衝擊,由於越南資本市場結構主要以內資為主占比7成,反觀外資佔比僅3成左右,因此,散戶資金的入市將是越股最大的利多。

楊貽甯說,目前富邦越南ETF折溢價已大幅收斂,對於小額投資人來說,溢價收斂為最好進場時間,顯示目前基金市價已貼近淨值,預期未來該ETF的股價走勢將更貼近富時越南30指數,反映越南當地經濟狀況與基本面走勢,趁著目前折溢價已收斂至合理水準,加上ETF交易成本相對便宜,且交易簡便、變現性亦佳,此時正是可擇機透過單筆投資,或長期定期定額的方式的時機。

今年以來越南與東協五國股市的表現。(資料來源:Bloomberg、富邦投信整理;...
今年以來越南與東協五國股市的表現。(資料來源:Bloomberg、富邦投信整理;資料日期:2021.01.01-2021.05.31)

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