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彭博ETF統計:政策緊縮時程未到 資金仍愛美股票型資產

2021-05-18 08:47經濟日報 記者王皓正/台北即時報導
基礎建設
  • 聯準會
  • 貨幣政策

美國四月消費者物價指數(CPI)年增4.2%、創2008年9月以來最大增幅,中國同期生產者物價指數(PPI)年增率6.8%也來到三年新高,通膨疑慮引發貨幣政策緊縮擔憂,衝擊全球股市震盪,所幸多位聯準會官員及中國人行出面喊話緩解通膨及政策緊縮疑慮,支撐下半週股市反彈,累計全球股市下跌1.52%。

依據彭博資訊統計,截至2021/5/14過去一週ETF資金淨流量顯示,整體股票型ETF近週獲資金淨流入308億美元,除東歐股市有小幅淨流出0.08億美元外,其餘皆為淨流入,以淨流入美國147億美元為最多,而流入全球、日本、中國及歐洲股市,亦分別有41億、33億、29億及13億美元,亞太、新興市場及拉美股市則分別有資金淨流入9.1億、6.2億及0.2億美元。

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富蘭克林證券投顧分析,美國四月通膨驟增一度引發市場恐慌,所幸隨著聯準會官員出面喊話重申目前討論縮減購債仍為時尚早,且四月通膨上揚的因素包括二手車、旅館住宿及機票等價格上漲,背後反映的是美國先前因疫情受創的經濟活動正在廣泛復甦,對企業營運及股市實為利大於弊。著眼美國至少已接種一劑新冠疫苗的人口占比47%,英國及歐盟也來到54%及31%,讓美歐國家陸續放寬防疫限制下有利經濟重返常軌,反觀日本、台灣、印度及新加坡等亞洲國家提高防疫限制,凸顯病毒尚未完全遠離下全球經濟仍面臨復甦脆弱且不均衡的風險。

預期投資人將權衡各地疫情、經濟重啟後的復甦力道、通膨及央行貨幣政策何時轉為緊縮等面向,牽動當地金融市場各自表現。建議投資人可適度增持債券或平衡型基金度過短期震盪期,股票資產建議採取分批加碼+定期定額策略,採取創新成長及價值補漲、美國及新興亞洲兼備的策略,並留意基礎建設及天然資源等可受惠通膨上揚的標的,網羅類股及區域輪動機會。

美盛銳思美國小型公司機會基金經理人巴斯•賽諾(Buzz Zaino)認為,數據顯示美國經濟正在迅速復甦,基礎建設支出增加可望支持今明兩年經濟進一步擴張,輔以聯準會主席鮑爾清楚表明將維持低利率政策來支持經濟復甦,我們持續看好美國小型及微型股票的表現空間,基金精選低股價營收比及股價淨值比,而且經理團隊判斷有成長觸媒的公司進行投資。

美盛凱利基礎建設價值基金經理人尼克.蘭利表示,除了電力等公用事業之外,基礎建設產業也涵蓋鐵路、公路及機場(簡稱鐵公機)等使用者付費資產,面臨經濟成長帶動通膨上揚的環境下,使用者付費資產的現金流量通常可隨通膨而上揚,有望抵銷利率上揚的影響。

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