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美匯率報告 用六頁解析台灣經濟與貿易局勢 22:57

拜拜TINA!美債殖利率猛升 美股投資人如何應變?

2021-02-27 01:33經濟日報 編譯湯淑君/綜合外電

財經網站MarketWatch報導,近年來在美國公債殖利率超低環境下,華爾街盛行除投資股市外「別無選擇」(TINA)的說法,如今遭遇重大挑戰,可能已不再正確。

美債殖利率近日來急升,10年期公債殖利率25日升破1.5%,是一年來首見,這意味相對而言,股票不再是明顯優於債券的投資選擇。FactSet數據顯示,標普500股利收益率如今已低於10年期公債殖利率。

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避險基金巨人Man Group做了一番迴歸分析,從股票和商品市場走勢推測10年期美債殖利率可能升到什麼地步。結果顯示,殖利率還有大幅攀升的空間。

聯準會(Fed)主席鮑爾、副主席克拉瑞達本周都表達「鴿派」立場。疫苗施打和進一步財政刺激在望,也助長市場對經濟升溫的預期。JonesTrading首席市場策略師Mike O'Rourke說:「儘管Fed持續大舉購債,我們很可能已進入債券空頭市場。美國公債價格天天變得更便宜,可預料股票也會步上債券後塵。」

Guild投資管理公司預測,美國10年期公債殖利率可能在數月內升到1.75%,而通膨已經在食物、工業等領域已顯而易見。但該公司並不建議防禦型股票。

該公司研究報告寫道:「在財政與貨幣刺激和全球經濟復甦的環境下,投資人應尋找成長題材和通膨受益股。小型股優於大型股,景氣循環股優於防禦型股,新興市場、商品,以及估值合理的創新股。」

近年來在美債殖利率超低環境下,華爾街盛行除投資股市外「別無選擇」(TINA)的說...
近年來在美債殖利率超低環境下,華爾街盛行除投資股市外「別無選擇」(TINA)的說法,如今遭遇重大挑戰。 路透

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