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接種領先國 成投資押寶標的

2021-02-07 00:13經濟日報 編譯林聰毅/綜合外電
以色列
  • 歐盟

投資人對今年各國廣泛施打疫苗將帶動經濟復甦感到樂觀,但仍須提防主要經濟體的剌激政策可能提前反轉、甚至出現一場匯率戰。

終結疫情的速度顯然對所有經濟體和市場都很重要。策略師都在研究疫苗的相對投放量,以尋找哪國率先達成「群體免疫」(60%-70%人口接種),這對企業、消費者和市場都具重大意義。

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目前以色列以37%施打率領先群雄,英、美分別以13.7%、7.9%接種率在主要經濟體居於領先,歐盟只有總人口數的2.3%接種疫苗。有些分析師甚至認為,前一陣子以色列貨幣謝克爾、英鎊兌歐元的出色表現,部分可歸功於疫苗的初期成功。

但路透專欄作家杜蘭(Mike Dolan)表示,投資人要根據達成群體免疫的速度來決定投資標的,不像表面看起來容易。

滙豐控股全球首席經濟學家亨利認為,除非所有地方都抑制疫情,否則疫情不算完全結束。

德銀策略師溫克勒說,疫苗接種過程起步緩慢,意味主要經濟體可能延至今年深秋才能達到群體免疫門檻。較樂觀的看法是,若最脆弱族群有20%-25%接種,春季就可開始迅速解除防疫封鎖措施。

杜蘭說,要使企業和消費回歸正常,顯然取決於迅速解封,但這也可能促使政府提早收回政策刺激,進而使股、債市情勢更加複雜。因為最早反彈的國家可能率先重燃通膨,若央行不打算用較高利率補償債券持有人,那麼相對較高的通膨率和通膨預期將削弱該國匯率。

目前市場一面倒看壞美元的主因之一,是預期美國將比歐元區及日本更能成功推高通膨,且聯準會(Fed)承諾能容忍通膨率超過目標更長一段時間。

假如Fed在兩年內有效限制利率及債券殖利率,已跌落負值的實質或通膨調整債券殖利率就會進一步下挫,美元就會感受到更大貶值壓力。

以色列 歐盟
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