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空頭當心 資金湧向美債

2021-01-19 01:06經濟日報 編譯任中原/綜合外電

美國公債空頭最好當心一點,因為全球有鉅額的現金正準備湧入美債市場,可能會壓制殖利率升幅。

美國民主黨即將全面主政,已推升通膨預期,促使長期美債殖利率回升到去年3月以來的最高點,且逼近許多國際投資人認為可以買進的水準。

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亞洲及歐洲許多基金經理人都認為,美國新冠肺炎疫情再度升高,且新冠疫苗施打進度緩慢,將拖慢復甦步調,而上周美國申領失業給付人數激增、去年12月零售銷售意外減少都是證據。準總統拜登雖已宣布1.9兆美元的紓困計畫,但可能遭到國會阻攔,因此海外買家認為殖利率上檔可能有限。

歐洲及日本投資人已準備在10年期美債殖利率上升到1.25%-1.3%、以及30年期殖利率升到1.92%-2%時,便進場買進,目前市場殖利率距離上述目標約僅10個基點。

倫敦藍灣資產管理公司指出,新冠疫情升高,正削弱經濟,預料未來幾個月內美國10年期公債殖利率將介於1%-1.25%,若升破區間上緣便是買點;30年期殖利率若升破2%也值得買進。

安本標準投資公司經理人指出,美國景氣復甦的風險包括疫情控管及疫苗效果不佳;若10年期美債殖利率升到1.25%-1.3%,可以放心買進。華爾街技術分析專家也認為,此區間是殖利率的上檔重大壓力區。

日本投資人一向是美債的大買家,但目前還在觀望,因為殖利率還未高到足以彌補日圓升值可能造成的資本損失。野村證券主管指出,在美債殖利率升到頂點,例如1.3%之前,日資不會大舉流向美債。

美債的下一步動向也要看聯準會對購債計畫釋出的信號而定。由於理事布蘭納德表示Fed不會在今年底「退場」,使上述殖利率目標更難達到。

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